גולדמן סאקס: כמה ממניות האינטרנט מהוות "מקלט בטוח" עבור המשקיעים בטכנולוגיה

משקיעים רבים לא רואים השקעה במניות האינטרנט כמהלך דפנסיווי בתוך מגזר הטכנולוגיה, אולם אנתוני נוטו, המכסה את מגזר הדוט.קום עבור גולדמן סאקס, אומר שכאלה הן. נוטו פירסם דו"ח מחקר אשר טוען כי כמה ממניות האינטרנט מהוות "מקלט בטוח יחסית" ברבעון הזה, בהתבסס על צפיות הרווח, הפוטנציאל לעלייה והתחזיות המשתפרות והולכות.



"מאפיינים אלה הם נדירים היום בתוך מגזר הטכנולוגיה, ואולי מספקים מידה של הגנה מפני ירידות עבור המשקיעים בטכנולוגיה ברבעון", כתב נוטו.



נוטו המליץ כי משקיעים יכניסו "כסף טרי" ל-eBay (אי-ביי) , אוברטור (סימול OVER) ו-1800Flowers.com, שנמצאות כבר ברשימת ההמלצות של גולדמן, בנוסף לאמזון.קום ואקספדיה (סימול EXPE), אותן הוא מדרג ב"תשואת יתר".



עדיף מניות של חברות חשמל



בעוד אנליסטים אחרים מוכנים להסכים כי החברות ברשימתו של נוטו מייצגות כמה מהשמות החזקים ביותר באינטרנט, הם אינם מוכנים להרחיק ולקרוא להן "מקלט בטוח". "אני יכול לנקוב בשמן של מניות רבות שיש להן צפיות ותחזיות רווח טובות", אמר תומס אנדרווד, אנליסט בלג מייסון. "אולם איני בטוח שהן מקומות בטוחים לשים בהם את כספכם".



אנדרווד אמר כי אי-ביי ואקספדיה, אותן הוא מכסה, ייהנו מרבעונים טובים, אולם אינו סבור כי הן זולות. "אי-ביי נסחרת למעשה במכפיל 60 על רווחי השנה", הוא אמר. "אני חושב שהחברה תפגין תוצאות טובות מהממוצע ברבעון הנוכחי, אולם האם בטוח לרכוש מניה הנסחרת צפונה ממכפיל 60? זה תלוי בדעתכם לגבי מצבה בטווח הארוך. בטווח הקצר, אני חושב שיש סיכון".



כל פספוס ברווח עבור החברות הללו עלול להוביל אותן לעונש בוול סטריט, אמרו אנליסטים. "אלה הן מניות תנודתיות מאוד", אמר ג'ון קורקורן, אנליסט אינטרנט ב-CIBC וורלד מרקטס. "אם אתם רוצים לשחק על בטוח, קנו מניות של חברות חשמל".



יקומים מקבילים



נוטו מקדם גם את AOL-טיים וורנר . "זוהי המניה הגדולה החביבה עלינו ביותר ביקומי האינטרנט, המדיה החדשה והבידור, והיא מספקת את יחס הסיכון-תשואה הטוב ביותר במגזר האינטרנט", הוא כתב. AOL נסחרת עתה ב-22 דולר בערך, ונוטו סבור כי המחיר נמוך ב-30% מהשווי האמיתי. (AOL הודיעה אתמול כי בארי שולר עוזב את תפקידו כיו"ר ומנכ"ל של חטיבת אמריקה אונליין).



נוטו זהיר מעט יותר בהערותיו על חברות הנסמכות על תקציבי פרסום. "למרות סימנים לתחתית בפרסום המקוון, עדיין לא רואים התאוששות", הוא אמר. "יאהו, דאבל קליק ו-CNET עדיין סובלות מירידה ברווח מדי רבעון, אם כי יש פוטנציאל להפתעות חיוביות".



גולדמן סאקס מקיים קשרי בנקאות עם AOL, אי-ביי, יאהו ו-1-800-Flowers. בנוסף, בנק ההשקעות היה מעורב בהנפקות של דאבל קליק ואקספדיה.