מאת: איתן אבריאל
נוחי דנקנר ויצחק מנור, באמצעות חברת גנדן שבשליטתם, מנהלים מו"מ מתקדם לרכישת כ-52% ממניות קונצרן אי.די.בי , לפי שווי של כ-1.05 מיליארד דולר, כך מסרו גורמים המקורבים למגעים. מכירת המניות תתבצע על ידי כל השותפים לגרעין השליטה הנוכחי של אי.די.בי, לרבות אודי רקנאטי, ליאון רקנאטי, יתר בני משפחת רקאנטי ומשפחת קרסו. בשונה מהעסקה הקודמת למכירת אי.די.בי, ליאון רקנאטי נמצא גם הוא בין המוכרים, ולא יישאר בקבוצת השליטה.
על פי עקרונות העסקה, גנדן תקנה כשני שלישים מחבילת המניות, ויצחק מנור - מיורשי יבואן הרכב דוד לובינסקי, יקנה את שאר המניות, כאשר במקביל תישקל עד לביצוע העסקה הכנסת גורמים נוספים לקבוצת הקונים. השליטה בקבוצה תהיה בסופו של דבר בידי גנדן, ונוחי דנקנר צפוי להתמנות ליו"ר הקונצרן. על פי הערכות בשוק ההון, עשויה הרכישה להתבצע דווקא באמצעות חברת נכסים אזורים, אותה רכשה קבוצת גנדן לאחרונה מאי.די.בי.
גורמים המקורבים למגעים מסרו כי ההון העצמי שדרוש לקבוצת גנדן לצורך השלמת העסקה עומד על כ-180 מיליון דולר, בעוד ששאר הכסף יגיע מהלוואות בנקאיות מבנקים מקומיים. חלקה של גנדן הולדינגס בהון העצמי יהיה כ-120 מיליון דולר, ואילו יצחק מנור, המחזיק ב-50% מיבואנית הרכב לובינסקי, יצטרך להביא כ-60 מיליון דולר.
מחיר העסקה משקף את ירידת שווי מניות אי.די.בי אחזקות בבורסה בשנה האחרונה, והוא נמוך בכ-20% מהמחיר שבו ביקשה קבוצת קרדן לרכוש את הקונצרן - 1.3 מיליארד דולר. ביום חמישי נסחרה אי.די.בי אחזקות בבורסה בתל אביב, חברת האם של הקונצרן, לפי שווי של 745 מיליון דולר בלבד. חלק גדול מאחזקות הקונצרן, ובעיקר האחזקות בתחום התקשורת, סבלו בשנתיים האחרונות מירידת ערך חדה עקב המפולת בענפי ההיי-טק והטלקומוניקציה. תבל, אלרון, ג'י.וי.טי - כולן סבלו בשנה האחרונה מהפסדי ענק.
את המו"מ מטעם כל קבוצת המוכרים מנהל עו"ד יורם טורבוביץ, מקורבו של אודי רקנאטי ומי שכיהן כנשיא ומנכ"ל דיסקונט השקעות, וכן עורכת הדין אורה דביר ממשרד ברגמן וכסלר, האחראית על הצד המשפטי. את קבוצת הקונים מייצג במו"מ עו"ד רם כספי, המייצג גם את משפחת קרסו כמוכרים. מחר בבוקר צפויים הצדדים לחתום על הסכם No Shop, אשר משמעותו שהרקנאטים לא יכולים לנהל מו"מ עם גורם אחר על מכירת המניות לתקופה בת שבועיים, אשר בסופה אמור להיחתם הסכם המכירה המלא. מימוש ההסכם, ה"קלוזינג", צפוי במקרה זה להתבצע בתוך כמה חודשים, ובמועד זה יידרשו הקונים להעביר למוכרים סכום של 545 מיליון דולר במזומן. עוד נודע כי כל בני משפחת רקנאטי כבר נתנו את אישורם לעסקה ביום רביעי שעבר.
במידה שהעסקה אכן תיחתם, ייאלץ נוחי דנקנר למכור את אחזקותיו בבנק הפועלים וגם להתפטר מתפקידיו הבכירים בבנק, הכוללים בין השאר את ראשות ועדת האשראי העליונה של הבנק, וזאת מאחר שהבנק הוא מלווה הכספים העיקרי של קבוצת אי.די.בי. דנקנר הודיע בשבוע שעבר למפקח על הבנקים על כוונתו לרכוש את השליטה באי.די.בי, ועידכן אותו לגבי ההתפתחויות בעסקה.
את העסקה מבקש דנקנר לבצע באמצעות חברת גנדן, חברה פרטית שצמחה בשנים האחרונות בקצב מהיר מאוד, ואשר עוסקת במגוון תחומים. החברה פעילה מאוד בתחום הנדל"ן, ולאחרונה אף רכשה דווקא מאי.די.בי את חברת נכסי אזורים - ומיד חולק לבעלי המניות בחברה דיווידנד גדול כדי לממן את העסקה - בדיוק על רקע האשראי של החברה מבנק הפועלים. נוחי דנקנר היה הראשון מבין הדנקנרים הצעירים שעזב את המשפחה והקים עסקים פרטיים, שהגיעו היום לסדרי הגודל של המשפחה. העסקה שסיפקה לנוחי דנקנר את הנזילות הרבה ביותר היתה העסקה שבה מכר, בשיא שוק המניות, את מניותיו שלו ושל אביו יצחק בחברת דנקנר השקעות.
מקורביו של אודי רקנאטי מדווחים כי מרגע שהתפוצצה העסקה עם קרדן, הוסמך אודי רקנאטי, המתגורר בשנה האחרונה בג'נבה, לנהל את המו"מ למכירת אחזקות המשפחה בקונצרן. משפחת רקנאטי גם מנהלת מו"מ למכירת הבנק השווייצי שבבעלותה, DBTC, לבנק שווייצי אחר - UBP, הנמצא בשליטת משפחת דה-פיצ'וטו.
רקע על גנדן נדל"ן - סמי פרץ, "הארץ"
בחמש השנים האחרונות הפך נוחי דנקנר את גנדן לקבוצה עסקית שנשענת על שתי זרועות עיקריות: נדל"ן ותעופה ותיירות. בתחום התעופה ההחזקה העיקרית היא חברת ישראייר, שמפעילה טיסות פנים בישראל, וסביבה יש לחברה כמה סוכנויות נסיעות וסיטונאי תיירות, כמו צבר ונתור, שבין השאר נרכשו כדי לספק לישראייר גישה ללקוחות. לחברה גם זרוע קטנה יותר בתחום היי-טק, גנדן טכנולוגיות, המנוהל דווקא על ידי מנכ"ל אל-על לשעבר עודד פלדשאו. בשנת 2001 הסתכם מחזור המכירות המצרפי של קבוצת התעופה והתיירות בכ-1.8 מיליארד שקל. המשבר העמוק בתיירות לא פגע בקבוצה משום שעיקר פעילותה מבוסס על תיירות פנים וחוץ של ישראלים שלא נפגעה מהמשבר.
בתחום הנדל"ן, ההחזקה העיקרית של הקבוצה היא נכסי אזורים, שכאמור נרכשה לאחרונה מאי.די.בי. החודש. חברת גנדן נדל"ן רכשה מחברת אזורים 36% ממניותיה של חברת נכסי אזורים תמורת 147 מיליון שקל, ובכך הגדילה את החזקותיה בחברה ל-83%. בעקבות הרכישה דרש המפקח על הבנקים, ד"ר יצחק טל, מנוחי דנקנר לפרוע בתוך שנה את ההלוואות שנטלה בעבר נכסי אזורים מבנק הפועלים.
אף שלא נוחי דנקנר הוא זה שנטל את ההלוואות, העסקה הגדילה את החשיפה של בנק הפועלים באשראים שהוא מעניק לבעלי השליטה, ולפיכך חייבו פירעון של ההלוואות. הצורך בפירעון נובע מהעובדה שממילא קבוצת אריסון-דנקנר, ששולטת בבנק הפועלים, נמצאת בחריגה של כ-2.5 מיליארד שקל מתקרת האשראי שמותר לה למשוך מהבנק. חריגה זו מאלצת את הבנק לבצע הפרשות מיוחדות לחובות מסופקים. במהלך חודש פברואר דיווח נוחי דנקנר למפקח על הבנקים כי נכסי אזורים והחברות שבשליטתה פרעו את כל ההלוואות שנטלו מבנק הפועלים והחליפו אותן באשראי מבנקים אחרים. מדובר בהלוואות בסכום של כ-250 מיליון שקל.
נכסי אזורים מחזיקה בנכסים מניבים בשטח של 250 אלף מ"ר, והיא אמורה לשמש פלטפורמה לפעילות הנדל"ן הנוכחית של גנדן. בין השאר כוללת פעילות זו פאוור סנטר בשטח של 18 אלף מ"ר המוקם בירושלים בשותפות עם אפריקה ישראל ויזמים נוספים; פרויקט ברעננה בשטח של 55 אלף מ"ר ופאוור סנטר בשטח של 24 אלף מ"ר שיוקם בקרוב בנתניה סמוך לחנות איקאה. בנוסף, יש לגנדן נדל"ן החזקות בעוד חברות מתחום הנדל"ן, בהן וילאר הבורסאית, אלרוב, ובחברת GTC שבשליטת קרדן. השווי הנכסי של הפרויקטים שבבבעלות גנדן מסתכם בכ-600 מיליון דולר, שממומן ברובו באשראי בנקאי.
נוחי דנקנר הוא הדמות הבולטת ביותר מבין הדור הצעיר של משפחת דנקנר בכל הנוגע לפיתוח עסקים פרטיים. הוא זה שניצב בזמנו נגד דודו שמואל דנקנר במאבק המתוקשר שפרץ בין בני המשפחה ב-1999. כחלק מהמאבק רכשו נוחי ושמואל מניות של דנקנר השקעות בכמה עסקות מחוץ לבורסה, במה שנראה כמאבק שליטה רווי יצרים. בתום המאבק החליטו נוחי ואביו יצחק למכור את חלקם בדנקנר השקעות, ולפתח פעילות עסקית עצמאית במסגרת גנדן. למרות המאבק, יחסיהם הנוכחיים של נוחי ושמואל דנקנר טובים. המשפחה עדיין שותפה בכמה עסקים, בהם חברת תעשיות מלח (המחזיקה ב-11.7% מבנק הפועלים) וחברת דור כימיקלים.
נוחי הקים את גנדן יחד עם אביו יצחק דנקנר, עו"ד אבי פישר ורפי ביסקר. לצורך הקמת החברה גייס נוחי דנקנר כמה משקיעים, בהם חברו עו"ד אבי פישר, מקס גלינסקי, איש העסקים הסלובני דרקו הורבט, דוידי גילה, ג'קי ומרק שימל הבריטים וצורי דבוש מחברת אמבלייז. לקבוצה עשויים להצטרף בקרוב משקיעים נוספים.
בימים אלה מתמודד דנקנר עם דרקו הורבט, קרדן וגורם אוסטרי על רכישת הבנק השני בגודלו בסלובניה, בנק NKBM הממשלתי. במכרז מתמודדים גם בנק אוף אוסטריה והבנק האיטלקי אוני קרדיטו. בנק הפועלים היה אמור להשתתף עם גנדן בעסקה, אך המפקח על הבנקים התנגד לכך. טל חשש כי בנק הפועלים ישמש "כיס עמוק" לשאר המשקיעים במקרה של הסתבכות כלכלית.