הלו, זו נוקיה?

נוקיה חזרה היום על מסורת של הפתעה לטובה בשורת הרווח שלה. אין ספק, יצרנית המגפיים לשעבר היא חברה יעילה שיודעת להתמודד עם זמנים קשים בצורה מעוררת השתאות. אולם השורה התחתונה כרגע היא פחות רלוונטית מהעליונה. הדו"ח של נוקיה הוא נורת אזהרה מהבהבת מעל שוק הסלולר של שנת 2002.



יצרנית הטלפונים הסלולריים הגדולה בעולם דיווחה היום על נפילה של 11% ברווח הרבעוני. נוקיה רשמה רווח של 0.19 יורו למניה, לעומת תחזיות קודמות של 0.15-0.17 יורו למניה, ואף עלתה על תחזית הרווח התפעולי. מנגד, החמיצה החברה הפינית את תחזית ההכנסות, והורידה את תחזיותיה למכירות הגלובליות של שוק הסלולר ואת תחזית המכירות שלה עצמה בשיעור חד.



הרווח הנקי של נוקיה ירד ב-11%, ל-863 מיליון יורו (768 מיליון דולר), אך עלה על תחזיות של 817 מיליון יורו. היתה זו הירידה השנייה ברווח רבעוני מזה חמש שנים עבור החברה. בשורת הרווח התפעולי רשמה נוקיה 1.29 מיליארד יורו (1.13 מיליארד דולר) לעומת תחזיות של 1.17 מיליארד יורו (1.02 מיליארד דולר).



אולם הבשורות האמיתיות של נוקיה קשורות למכירות. הכנסותיה נפלו ב-12% ברבעון הראשון, ל-7.01 מיליארד יורו (6.17 מיליארד דולר), והחמיצו את תחזית השוק להכנסות של 7.19 מיליארד יורו. כמו כן, הורידה נוקיה את הערכותיה למכירות מכשירי סלולר בעולם בשנת 2002 ל-400-420 מיליון יחידות, לעומת תחזיות קודמות ל-440 מיליון יחידות. בנוסף, הורידה החברה את תחזית המכירות שלה עצמה לשנת 2002, למרות שהותירה את תחזית הרווח בעינה.



עיקר הפגיעה בהכנסותיה של החברה נבעה מירידה במכירות ציוד רשתות, תחום שבו נמצאת נוקיה אחרי מתחרות כדוגמת אריקסון. חטיבת ציוד הרשתות רשמה הפסד תפעולי ברבעון הרביעי.



עבור הרבעון השני צופה החברה לרשום רווח של 0.18-0.20 יורו למניה. הכנסותיה ממכירות צפויות לעלות ב-2%-7%, ועבור שנת 2002 כולה צופה החברה שיפור של 4%-9% במכירות, לעומת תחזית קודמת לעלייה של 15%, כאשר עיקר התרומה לצמיחה תירשם במחצית השנייה, עם עלייה של 15% במכירות. עבור חטיבת ציוד הרשת צופה החברה המשך ירידה במכירות, תחזית המבשרת רעות עבור מתחרתה אריקסון, ש-80% מהכנסותיה מגיע מתחום זה.



"התעשייה נותרה בתקופת מעבר", נאמר בהודעת נוקיה. "מהירות המעבר איטית משציפינו".



האיומים על נוקיה מתעצמים



בפני נוקיה ניצב איום נוסף מעבר לביקוש המידלדל. מתחרותיה נערכות למלחמה על נתח משוק הסלולר. נוקיה היא המלכה של שוק מכשירי הסלולר, המגלגל 50 מיליארד דולר בשנה. בשנת 2001 הסתכם הנתח שלה בשוק ב-35%, בעוד שבסוף הרבעון הרביעי הגדילה את חלקה ל-37%.



המתחרה העיקרית של נוקיה היום היא מוטורולה, הנאבקת במשבר מתמשך, אולם עתה נערכת לנגוס בשוק של נוקיה עם סדרה חדשה של טלפונים סלולריים.







מוטורולה השיקה מכשיר חדש בשם V70, עם חידוש בדמות מכסה מסתובב במקום פליפר. סוני אריקסון, המיזם היפאני-שוודי, מנסה לכבוש את הלקוחות בזכות 3 דגמים עם מסכים צבעוניים ותדמית צעירה. נוקיה אומנם השיקה מכשיר צבעוני אחד, אולם תקלות במסך גרמו להחזרה מסיווית של מכשירים פגומים בחודש האחרון.



המשקיעים הגיבו בבירור לאיום על חביבתם לשעבר. אם שוק הסלולר דועך, נוקיה היא בראש הרשימה להפסיד. מניותיה של מעצמת התעשייה הפינית אכן דעכו ב-20% מתחילת השנה, בעוד המתחרה מוטורולה לא זזה כמעט מתחילת השנה, למרות כמה רבעונים רצופים של הפסדים. אתמול הודיעה מוטורולה כי היא מצפה לשוב לרווחיות ברבעון השלישי השנה, תודות להצלחה במכירות טלפונים ושבבים. עבור שנת 2002 כולה מצפה מוטורולה ה לרווח קטן של 4 סנט למניה.







בצד החיובי, אלמנטים שליליים יותר משפיעים על המתחרה אריקסון, בגלל תלותה במכירת ציוד לרשתות טלפון. מנייתה איבדה 30% מתחילת השנה. מוטורולה וסימנס נמצאות רחוק מאוד בשוק אחרי נוקיה, כך שיידרש להן מאמץ כביר כדי לחלץ ממנה לקוחות נוספים.



נוקיה תנסה לאושש את עצמה באמצעות השקת דגמים חדשים במהלך החודשים הקרובים. אולם ללא שינוי חד ומפתיע בקרוב, התחזית הנוכחית שלה מעידה ששוק הסלולר עלול לדרוך במקום משך זמן רב יותר ממה שקיוו כולם, וכלל לא ברור אם "תקופת המעבר" עליה מדברת נוקיה אכן מובילה לכיוון החיובי.