רגיעה בשוק הסולידי: התשואה במק"מים יורדת לרמות של 6.5-6.75%; התשואות בשחר הארוכה עדיין מעל 9%

אחרי הקטסטרופה שנרשמה אתמול בשוק הסולידי, יכולים המשקיעים להירגע מעט עם ההתאוששות הקלה שנרשמת היום באפיקים השקליים, שקרסו אתמול כפי שלא קרה מזה זמן רב.



פעילים בשוק מציינים כי הרגיעה בשוק הסולידי נובעת מהבלימה בפיחות בשער השקל. בשעה זו נסחר הדולר במחיר של כ-4.9 שקלים - נמוך משמעותית מהרמות של עד 4.95 שקלים בהן נסחר אתמול המטבע האמריקאי במסגרת המסחר באופציות.



הפעילים מציינים כי הרגיעה באפיקים השקליים מושפעת גם מההתקדמות בתוכנית הכלכלית, שעברה את אישור הממשלה, ומהפתרון המסתמן במשבר ברמאללה.



עם זאת, הפעילים מציינים כי השוק ממתין לשעות הצהריים, בהן תתברר תמונת הפדיונות/יצירות בקרנות הנאמנות, וכן לתוצאות המכרז לגיוס ההון של בנק ישראל שיתפרסמו בסביבות 13:15.



המק"מים של בנק ישראל, שרשמו אתמול ירידות חדות של עד 0.7%, רושמים כעת עליות של 0.2%-0.3%. התשואות במק"מים לטווח של חצי שנה ומעלה, שנסגרו אתמול ברמה של 6.9%-7.2%, יורדות הבוקר בצורה חדה לרמה של 6.5%-6.75%.



הפעילים מציינים שתשואות המק"מים עדיין גבוהות בכ-2% מריבית בנק ישראל - 4.6%, וכי השוק ממתין להעלאה חדה בריבית בשיעור של 1% לפחות, וזאת הסיבה שבעטייה הדולר נעצר היום. להערכת הפעילים, אם הדולר יחצה את רמת ה-4.9 שקלים בצורה מובהקת יהיה חשש מכניסה לסחרור פיננסי במשק, והנגיד יהיה חייב להעלות את הריבית בצורה חדה.



הגורמים לעיל באים לידי ביטוי גם במסחר בשחרים, כאשר האיגרות לטווח הבינוני של 4 ו-5 שנים, מסדרה 2665 ו-2670, שנסגרו אתמול בירידה של 1.4% ו-2.3%, עולות הבוקר ב-0.5% ו-0.7%, בהתאמה. התשואות באיגרות לעיל, שעמדו אתמול על 8.50%-9.08%, עומדות הבוקר על 8.3% ו-8.91%.



השחר הארוכה ביותר מסדרה 2680, לטווח של כ-9 שנים, שהגיעה אתמול לתשואה של 9.22% אחרי שירדה בשיעור חד של 3.4%, מתקנת אף היא ועולה ב-0.7% למחיר שמשקף לה תשואה ברוטו של 9.11%.



נזכיר, עם זאת, כי גם אתמול נפתח המסחר באפיקים השקליים בצורה מתונה יחסית, עם ירידות בינוניות של כ-1% בשחרים, ולקראת הצהריים, כאשר התבהרו האינדיקטורים לגבי הפדיונות בקרנות הנאמנות, וכשהתברר שהקרנות "באו למכור", החלה הפאניקה בשוק.



הפעילים, ציינו אתמול כי הירידות החדות משקפות חשש ממשי משתי התפתחויות: ראשית, שהממשלה תצטרך להרחיב את הגיוסים שלה לנוכח הגירעון והדבר יביא לעליית הריבית בשוק; שנית, חוסר האמון בהנהגה הכלכלית מעלה את אי הוודאות באשר ליכולתה של המדינה לפרוע את החוב בעוד 9 שנים, ולכן הפרמיה הגבוהה שהמשקיעים דורשים.



באפיק הצמוד למדד נרשמת הבוקר מגמה מעורבת עם נטייה לירידות, והגלבועים נחלשות בשיעור של 0.4%-0.7%, בעקבות היחלשות הדולר לעומת הרמות בהן נסחר אתמול במסגרת האופציות על השקל-דולר.