אופק: סלקום תקשה על פרטנר לחדש את החוזים עם לקוחותיה העסקיים

פרטנר צפויה לעבור לרווחיות ברבעון השלישי ולתזרים מזומנים כולל חיובי במהלך המחצית השנייה של 2002, כך מעריכים בבית ההשקעות אופק.

באופק חוזים כי ההכנסות של פרטנר יגיעו לכ-3.84 מיליארד שקל ב-2002 וקצב גידול ההכנסות אמור לגדול במידה פחותה ב-2003 בשל התחרות. מ-2005 ואילך, להערכת אופק, צפוי גידול בהכנסות בקצב של 6% לשנה.

להערכתם, התחרות מול סלקום בטכנולוגיית ה-GPRS צפויה לכל המוקדם ברבעון השלישי, ולפיכך צופים בבית ההשקעות צמיחה מוגברת של מספר המנויים של פרטנר ל-1.77 מיליון בסוף השנה ולרמת הכנסות שנתית של 3.85 מיליארד שקל.

ההשקעות בדור השלישי מחייבות גם השקעה בציוד, המוערכת על ידי כלכלני בית ההשקעות ב-350 מיליון דולר. ההשקעה תחייב, להערכתם, גיוס של כ-200 מיליון דולר, שתתבצע באמצעות אג"ח בריבית גבוהה. רשת הדור השלישי תושק, להערכת אופק, בסוף 2003 לכל המוקדם.

עוד מעריכים באופק שה-ARPU (הכנסה ממוצעת למנוי) תגיע בסוף השנה לכ-175-180 שקל, בעיקר בשל תמהיל הלקוחות שכולל אחוז משמעותי של מנויי פרה פייד (28%).

לדעת האנליסטים באופק, סלקום מפתה את כל הלקוחות העסקיים של מתחרותיה על מנת להתמקד בקהל היעד הזה, ולכן לפרטנר יהיה קשה לחדש את החוזים עם לקוחותיה העסקיים, שלכ-18% מהם אמורים להסתיים החוזים בסוף 2002.

באופק אומדים את שוויה של פרטנר ב-5.723 מיליארד שקל וגוזרים מכך מחיר יעד של 31.2 שקל למניה, הגבוה בכ-37% ממחיר השוק. המלצת אופק למניית פרטנר היא "קנייה".