וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

המאבק על מיזוג עסקי הביטוח של הפניקס והדר יוכרע בסוף החודש

אלי דניאל

13.5.2002 / 12:36

בעלי מניות המיעוט בהדר, שהצליחו לטרפד ניסיון של הפניקס למכור 5% ממניות הדר לצד שלישי, מתכוננים להתנגד להצעת המיזוג במתכונתה הנוכחית



לקראת החודש, וליתר דיוק ב-26 למאי, עתידה האסיפה הכללית של חברת הביטוח הדר לדון בהצעה למזג את עסקי הביטוח של הפניקס אל תוך החברה, כנגד הקצאת כ-63.7 מיליון מניות הדר 1. נראה כי בעלי מניות המיעוט בחברה, אשר עמדתם כלפי העסקה גרמה לפניקס להשהות את כוונתה למכור 5% ממניות הדר לצדדים שלישיים, מתכוונים להתנגד גם להצעת המיזוג במתכונתה הנוכחית.



ל-TheMarker נודע כי בעלי מניות מיעוט בחברה, התומכים את עמדתם בחוות דעתו של מאיר שביט, מי שכיהן בעבר כמפקח על הביטוח, טוענים כי בעסקה במתכונתה המוצעת, הפניקס מוציאה את ההון שלה מהעסקה, והיא תורמת רק את תיק הביטוח שלה. המשמעות היא, טוענים בעלי המניות, שהסיכון העסקי בהדר יגדל בצורה משמעותית. לטענתם, תיק ביטוח של הפניקס לא עבר בדיקת נאותות (דיו דיליג'נס) הנדרשת במקרה שכזה, מה גם שפרופ' ארניה, אשר הכין את חוות הדעת לצורך המו"מ בין שתי החברות, הסתמך על נתוני שנמסרו לו מהנהלת החברה וגם הוא נמנע מלקיים בדיקה שכזו.



בחוות דעתו של שביט, עליה מסתמכים בעלי מניות המיעוט, מציין שביט כי מדובר בעסקה מורכבת ובעייתית של העברת התחייבויות ונכסים הקשורים לעסקי ביטוח חיים וכללי, במגוון ענפים ובהיקף עסקים הגדול כפליים מזה של הדר, בתוספת מעט הון משני, וזאת כנגד הקצאת מניות הדר לפניקס ודילול החזקות הציבור בחברה. כל זאת, כאשר ברקע מתבצעת עסקה של הפיכת הפניקס לחברת החזקות ומכירת השליטה בה מיוסי חכמי וניצה קנפר לבעלי שליטה חדשים - יעקב שחר וישראל קז.



לטענת אותם בעלי מניות מיעוט, יש מקום שהנהלת הדר תגבש ותציג בפני כל בעלי המניות של החברה את ההיערכות העסקית לקליטת עסקי הפניקס כמו גם את משמעויותיה של העסקה על היציבות והתוצאות העסקיות הצפויות בהדר בטווח הקצר והבינוני.



לעניין זה מציין שביט בחוות דעתו כי לאור אופייה של העסקה - העברת וקליטת תיק עסקי הביטוח של הפניקס, "כמות שהוא" כשהתמורה היא מיידית וחד פעמית, ללא כל מנגנוני התחשבנות ושיפוי עתידיים - הרי שאם תתגלה בעיה כלשהי שתשנה את שווי העסקה, אין להדר כל מנגנון תיקון או חזרה, לא מול בעלי השליטה החדשים בפניקס ובוודאי שלא מול בעלי השליטה היוצאים.



שביט מתייחס גם לכך שהדר אמורה לקלוט לתוכה, במסגרת העסקה, עסקים גדולים בהיקף כפול מעסקיה הקיימים, ולנהל מיד לאחר העסקה, עצמאית, עסקים הגדולים פי שלושה מהיקף עסקיה כיום. קליטת עסקים זו, מעריך שביט, תלווה בקליטת כוח אדם ומשאבים פיסיים נוספים. מצב זה, סבור שביט, מהווה סיכון עסקי וקושי משמעותי ביצוע העסקה, שכן לבד מהערכת השווי שהוכנה לצורך ביצועה, לא הוצגה תוכנית עסקית של הדר.



על פי מאזן הכוחות הנוכחי בהדר, צפוי להתנהל באסיפה הכללית מאבק צמוד סביב תוכנית המיזוג, כאשר הגופים המוסדיים מסתמנים כאלה אשר יכריעו את הכף.

מנכ"ל הפניקס, בר כוכבא בן גרא, אמר ל-TheMarker כי הוא "חושב שבנושא רציני כזה לא ראוי להתפלמס עם בעלי המניות דרך העיתונים. יש דרכים מקובלות לתת בהם תשובות לבעלי המניות".


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully