באיתות טרי לכך שעסקי הברוקרים המקוונים איבדו את זוהרם עבור הפירמות בוול סטריט, מכר מורגן סטנלי חלק מזרוע ההשקעות המקוונת שלו לבנק אוף מונטריאול הקנדי בשבוע שעבר תמורת 106 מיליון דולר.
המהלך הוא חלק מגל גדול של קונסולידציה השוטף את המגזר הנאבק. לאחר שהוציאו מיליוני דולרים כדי לעמוד בקצב של הברוקרים המקוונים בשנות השפע, מצמצמים בנקי ההשקעות כעת את ההיצע המקוון שלהם ומתמקדים בשירותי בנקאות פרטית, בעוד אלה המפעילים שירותי דיסקאונט מקוונים פועלים לבנות לעצמם יתרון לגודל ולמשוך סוחרים פעילים.
מורגן סטנלי מכר לבנק הקנדי 150 אלף חשבונות אינטרנט טהורים המחזיקים ב-7 מיליארד דולר בנכסים - פיצוחים במונחי השוואה לנכסים של 588 מיליארד דולר שהחברה מנהלת עבור משקיעים פרטיים, נכון לסוף הרבעון הראשון. מורגן סטנלי שמר לעצמו את המשקיעים אשר מחזיקים בחשבונות מקוונים ובמקביל משתמשים בשירותי ייעוץ פיננסי.
נוף בתנועה
"אם תתבוננו מזווית הפעילות המקוונת, היתה נסיגה דרמטית במגזר, ובעקבות זאת החזקת נכסים אלה פחות רווחית ופחות רצויה משהיתה לפני כמה שנים", אמר דניס סרו, דירקטור ברוקראז' קמעונאיות והשקעות בקבוצת טאואר. "ועם תהליך הקונסולידציה המובהק העובר על העולם המקוון, טבעי שזה יימשך".
בעוד שמחזורי המסחר המקוון התנפחו בשנות השפע, הם קרסו יחד עם השוק. למעשה, מספר פעולות המסחר הכולל ליום עבור חברות האינטרנט נפל ב-25% לערך במונחים שנתיים מאז מאי 2000, לעומת ירידה של 8% בפעולות המסחר בחברות המספקות שירותים כוללים, לא רק מקוונים, אומר סרו.
מורגן סטנלי, אשר היה השחקן הראשון בעולם הברוקרים המקוון ב-1997, היה גם אחד מבנקי ההשקעות הגדולים האחרונים שהמשיך לספק שירותי דיסקאונט מקוונים.
בתחילת השנה מכר קרדיט סוויס פירסט בוסטון את זרוע האינטרנט שלו, CSFBdirect, לבנק אוף מונטריאול, תמורת 540 מיליון דולר. בנקי השקעות אחרים קיצצו בהיקף והסיטו את מרכז הכובד שלהם ללקוחות העשירים יותר. מריל לינץ' קיצץ בפרסום לתחום האינטרנט בסוף 2000, וג'יי.פי מורגן איפסן את תוכניות ההתרחבות השאפתניות שלו. עתה מציעים מרבית בנקי ההשקעות לא יותר מאשר גישה מקוונת לחשבונות של שירותים מלאים.
צ'רלס שוואב נותר הברוקר הקמעוני המסורתי היחידי שמציע את מלוא השירותים המקוונים, החל מברוקראז' דיסקאונט ועד בנקאות פרטית, אומרים אנליסטים. "החברות מפלחות את עסקיהן, מגדירות מחדש ומתמקדות ביכולות העיקריות שלהן", אמר סרו.
המבט דרומה
עבור בנק אוף מונטריאול, חשבונות האינטרנט בארה"ב מעניקים אמצעי למכור את השירותים האחרים שלו ללקוחות חדשים. הבנקים הקנדיים פשטו על ארה"ב כדי למצוא הזדמנויות צמיחה; השוק שלהם נשלט על ידי חמישה בנקים בלבד, ומיזוגים גדולים הם עניין כמעט לא אפשרי.
"זוהי דלת הכניסה של החברה לשירותי בנקאות", אומר האיימה פונישל, אנליסט בכיר בפורסטר ריסרץ'. זהו אותו קו הפעולה שנקטה אי-טרייד לאחרונה: הוספת מגוון רחב של שירותי בנקאות, כולל ביטוח וחשבונות עו"ש, שניתן למכור ללקוחות המקוונים.
לעת עתה, בגלל שהפירמות המקוונות מציעות מחירים נמוכים יותר, עליהן לשמור על הוצאות נמוכות על ידי פיזורן על בסיס לקוחות רחב יותר. כדי להתחרות בברוקרים המקוונים, הבנק צריך לבנות גודל.
בנק אוף מונטריאול ימזג את החשבונות שקנה ממורגן עם זרוע Harrisdirect, המכילה את החשבונות שקנה מ-CSFB בפברואר. הרכישה החדשה מביאה את מאגר החשבונות של בנק אוף מונטריאול למיליון, ואת היקף הנכסים שבניהולו ל-38 מיליארד דולר. בנק אוף מונטריאול מתקרב לאי-טרייד וצ'רלס שוואב במונחי נכסים, ומפגר אחרי אמריטרייד במונחי מספר חשבונות.
הברוקר המקוון אמריטרייד רכש את החשבונות של דאטק תמורת 1.3 מיליארד דולר באפריל, והביא את המספר הכולל ל-2 מיליון חשבונות ו-31.6 מיליארד דולר בנכסים תחת ניהולו. זמן קצר אחרי כן חטפה אי-טרייד חברת מסחר אחרת, טריידסקייפ, תמורת 100 מיליון דולר במניות. אי-טרייד מחזיקה עתה ב-4 מיליון חשבונות ו-46 מיליארד דולר בנכסים מנוהלים. השחקן הגדול ביותר, שוואב, מנהל 7.9 מיליון חשבונות ו-858 מיליארד דולר בנכסים.
"אם בנק אוף מונטריאול משלם את המחיר הנכון, ואם הוא יוכל למנף את הפלטפורמה הקיימת שלו ואת הוצאות הטכנולוגיה, אולי הוא יצליח להרים את העסק", אמר אנטון שוץ, מנהל תיקים בבורנהם פייננשל סרוויסס פאנד, המנהלת נכסים של 35 מיליון דולר. "אם יש לך כיסים עמוקים אפשר לחכות ולבנות. בנק אוף מונטריאול נוקט בגישה הזו בבירור".
הבנקים בורחים מהאינטרנט
קריסטין פרנץ
14.5.2002 / 12:56