היקף החוב שייזקף לדנקנר ברכישת אי.די.בי - המכשול להשלמת העסקה

מאת עמית שרביט



נוחי דנקנר עדיין לא קיבל את אישור המפקח על הבנקים, יצחק טל, למימון עסקת רכישת השליטה בחברת אי.די.בי על ידי בנק לאומי. עסקת המימון כמעט נחתמה, אך היא מותנית עדיין בקבלת האישור של המפקח.



דנקנר מבקש מטל לכלול רק את חלקו היחסי בעסקת אי.די.בי, לצורך קבלת מימון בנקאי לעסקה. המצב המקובל הוא שמימון הרכישה של שליטה בחברה מצטרף למצבת האשראי של החברה הנרכשת, לצורך בדיקת חשיפת הבנק לעסקה. אם מחשבים את מלוא החוב של אי.די.בי, גנדן והמימון החדש שמבקש נוחי דנקנר לצורך רכישת השליטה באי.די.בי, מתקבל סכום גדול החורג ממגבלת קבוצת לווים של בנק ישראל. על פי מגבלה זו, בנק לא יכול לתת הלוואות לקבוצת לווים בשיעור שעולה על 30% מהונו העצמי.



בעסקה זו, מדובר בכ-320 מיליון דולר שיינתנו למימון העסקה, נוסף על מצבת ההלוואות של אי.די.בי לבנק לאומי ואשראי שנטלה חברת גנדן (שבבעלות נוחי דנקנר) מהבנק. על מנת שהיקף המימון לא יחרוג ממגבלת קבוצת לווים, מבקש דנקנר מהפיקוח לחשב רק את חלקו היחסי בחובות של חברות אלה.



דנקנר מחזיק ב-52% בגנדן. גנדן תחזיק ב-60% בקבוצה שתרכוש כ-52% מקונצרן אי.די.בי - בשרשור יחזיק דנקנר רק 16% מאי.די.בי. לפיכך, ההערכה היא כי דנקנר מבקש שיחשבו לו רק 52% מחובותיה של גנדן ללאומי, 16% (בשרשור) מחובותיה של אי.די.בי לבנק, ו-60% ממימון העסקה של רכישת השליטה באי.די.בי.



אחזקותיו של דנקנר בחברות השונות מקנות לו שליטה בהן (בגנדן ובאי.די.בי) - וייתכן כי זו הסיבה שהפיקוח לא מאשר לכלול רק את חלקו היחסי של דנקנר באשראי זה, אלא רואה בו כמי שמחזיק ב-100% מחברות אלה. עם זאת ייתכן כי דנקנר ישכנע את המפקח שבכוונו לבצע פעולות שונות, כמו מימוש חברות או הקטנת אחזקותיו בחברות שונות של הקונצרן, שיפתרו את בעיית המגבלה של קבוצת לווים. על פי ההערכות, האישור של הפיקוח יינתן לבסוף, וכרגע לא קיים קושי מהותי הגורם לעיכוב בביצוע עסקת הרכישה של השליטה באי.די.בי על ידי נוחי דנקנר.



לפי שעה בנק הפועלים לא משתתף במימון העסקה. הפועלים יוכל להצטרף לקונסורטיום שיממן את העסקה אם נוחי דנקנר ימכור את אחזקותיו בבנק, או יפקיד את מניותיו בפועלים אצל נאמן - עד שימכור אותן. משפחת דנקנר מחזיקה בכ-11.63% ממניות הבנק. נוחי ומשפחתו מחזיקים בכ-17% מאחזקות המשפחה בפועלים.