גולן כהן ממשיך לספק את הסחורה

מאת אורי וינברגר



מצבו העגום של שוק המניות המקומי ברבעון הראשון של 2002 לא השפיע במיוחד על רווחי חברת ההשקעות אקסלנס , החוגגת בעוד כחודש ימים שנה לפרשת פרטנר - פרשה שהסבה לה פרסום רב בכלי התקשורת. ייתכן שמעלליו לכאורה של גולן כהן, האחראי על תחום האופציות והנגזרים בחברת אופמת (המוחזקת על ידי אקסלנס בשיעור של 50%), הסבו לחברה גם לא מעט יוקרה, ואולי אפילו לקוחות נוספים, מלבד עוגמת הנפש.



כישוריו של כהן הסבו לאקסלנס רווח של 9.7 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2002, כאשר סך הכנסות החברה ברבעון הראשון של 2002 היה כ-15 מיליון שקל. הסיבה העיקרית לרווחיות שהציגה החברה מפעילות זו ברבעון הראשון נבעה מהתנודתיות החדה שאיפיינה את שוקי ההון, ובעיקר את שוקי המט"ח. יתרת הכנסות החברה (בסך 5.3 מיליון שקל) נבעו מפעילות ניהול התיקים וקרנות הנאמנות.



אקסלנס, שבשליטת גיל דויטש, רוני בירם ובנק המזרחי (המחזיקים יחד ב-78.97% ממניותיה), עוסקת בפעילויות שונות בשוק ההון.



בדו"ח הדירקטוריון של הרבעון הראשון דאגה הנהלת החברה להרגיע את ציבור המשקיעים: החברה הודיעה כי להערכתה, ובהתבסס על דעתם של יועציה המשפטיים, קיים סיכוי טוב שהתובענה הייצוגית אשר הוגשה נגדה בתחילת 2002 בגין פרשת פרטנר תידחה - או שלא תאושר כתובענה ייצוגית.



בינואר 2002, בסמוך למועד תחילת החקירה של מנהלי אקסלנס ומנהלי החברה הבת בידי רשות ניירות ערך (חקירה שעדיין לא הסתיימה), הוגשה נגד החברה תובענה לבית המשפט המחוזי, בטענה לפעולות מניפולטיוויות של הנתבעים במניית פרטנר ביולי 2001. לטענת התביעה, עקב פעולות אלה נגרם נזק לתובע ולמחזיקי אופציות על מדד המעו"ף. התובע ביקש לאשר את התובענה כייצוגית, בסך של 65 מיליון שקל.



ואולם מנהלי אקסלנס בחרו דווקא שלא לרשום הפרשות מיוחדות עקב תובענה זו. בנוסף, לאחר תום הרבעון ביקשה אקסלנס מבית המשפט לדחות את הבקשה לאישור התובענה כייצוגית.



הרווח הנקי של אקסלנס הסתכם בכ-2.5 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2002. הרווח הנקי הוביל לגידול דומה בהון העצמי של החברה בסוף הרבעון (לעומת לסוף 2001), שהסתכם ב-80.1 מיליון שקל. עם זאת, הפער בין סך ההכנסות לסך הרווח, שהסתכם בכ-12.5 מיליון שקל, נבע בעיקר מהוצאות הנהלה וכלליות בסך 6.2 מיליון שקל, ומבונוס למנהלים בסך 300 אלף שקל (החברה רשמה גם הוצאה של 2.5 מיליון שקל בגין הפסדי חברות מאוחדות).



בדו"ח הדירקטוריון הסבירה ההנהלה כי החברה הבת אופמת עוסקת בתחום המסחר במכשירים פיננסיים, ומשתמשת באשראי בנקאי לזמן קצר לצורך רכישת נכסים פיננסיים, כחלק מפעילותה. על פי ההנהלה, בשל אופי הפעילות של אופמת משתנים היקפי הנכסים השוטפים וההתחייבויות השוטפות באופן חד, מדי יום.



בסוף הרבעון הראשון הסתכם הרכוש השוטף של אקסלנס ב-315 מיליון שקל, לעומת 389 מיליון שקל בסוף 2001. ירידה זו נבעה בעיקר מירידה בהשקעות לזמן קצר (ניירות ערך סחירים, אופציות ועסקות עתידיות).



בסוף הרבעון הסתכמו ההתחייבויות השוטפות של החברה ב-233 מיליון שקל, לעומת 306 מיליון שקל בסוף 2001. הירידה בהתחייבויות נבעה בעיקר מירידה של 58 מיליון שקל באשראי מתאגידים בנקאיים.