כלל תעשיות - כשהאחזקה העיקרית אינה מרוויחה, יש בעיה

חברה מוחזקת נוספת שעסקיה הורעו ברבעון הראשון היא פאנדטק, המתמחה בפיתוח תוכנות סליקה לבנקים, שהפסדיה ברבעון הראשון צמחו ל-18 מיליון שקל. למרות ההפסדים הנמשכים, בכלל ממשיכים להאמין בפאנדטק ובפוטנציאל שלה לטווח הארוך. ברבעון הראשון רכשה כלל מניות נוספות של פאנדטק ב-7 מיליון שקל, והמשיכה לרכוש מניות גם לאחר תום הרבעון. שיעור האחזקה שלה בפאנדטק כיום הוא 32%. רכישת מניות נוספת ביצעה כלל במניות אי.סי.איי. כלל השקיעה 16 מיליון שקל, ועלתה לאחזקה של 14.5% ממניות אי.סי.איי. גם באי.סי.איי המצב העסקי עדיין קשה, והמשבר שהכה בה לפני כשנה עדיין נותן את אותותיו. אי.סי.איי סיימה את הרבעון הראשון של 2002 עם הפסד נקי של 243 מיליון שקל, לאחר שהכנסותיה פחתו ב-23% לעומת הרבעון המקביל. עם זאת, ההפסד היה נמוך באופן ניכר מההפסד שלה ברבעון המקביל.



שווי המניות של אי.סי.איי מוצג במאזן של כלל בערך של 464 מיליון שקל, בעוד ששווי השוק של המניות נמוך מכך בכמעט 200 מיליון שקל. שני אומר שהשווי במאזן נגזר משווי ההון העצמי של אי.סי.איי. עיקרון דומה מנחה את כלל גם בהצגת השווי של השקעות קבע אחרות, כגון סאיטקס ופאנדטק, שערכן במאזן גבוה משמעותית לעומת שווי השוק של המניות.



גורמים נוספים שהשפיעו על תוצאותיה של כלל תעשיות לטובה ברבעון הראשון היו השיפור ברווחיות של פולגת, הירידה בהפסדי חברת התקשורת הבינלאומית ברק והירידה בהפסד השוטף של סאיטקס. מנגד נרשמה ירידה ברווח הנקי שהציגו החברות כיתן ונייר חדרה.