מריל לינץ': בנק הפועלים ירוויח 217 מיליון שקל ברבעון הראשון - ירידה של 29% על בסיס שנתי

מריל לינץ' צופה כי בנק הפועלים ידווח ברבעון הראשון של 2002 על רווח נקי של 217 מיליון שקל, ירידה של 29% ביחס לרבעון המקביל לפני שנה, ועלייה של 46% ביחס לרבעון הקודם. בנק ההשקעות מציין כי השיפור בביצועים מרבעון לרבעון אינו מצביע על נקודת תפנית בעסקי החברה.



השיפור ברווח על בסיס רבעוני נעוץ, לדברי מריל לינץ', בירידה ברמת ההפרשות לחובות, צמצום הפסדים בגין השקעות - בעיקר בכור - והיעדר הפרשות בגין פיטורים.



בנק ההשקעות מציין בדו"ח מקדים לתוצאות הכספיות של בנק הפועלים, כי על המשקיעים להתמקד ב-2 נושאים, רמות ההפרשות לחובות מסופקים וההתייחסות להטבות מס היסטוריות הקשורות בהחזקות בכור. את תחזית הרווח הנקי מבסס מריל לינץ' על הערכות כי בנק הפועלים יקצה 0.25% מתיק האשראי להפרשות לחובות מסופקים ולא ימחוק הטבות מס קודמות.



עם זאת, למחיקה של הטבות מס ברבעון הראשון עשויות להיות השלכות משמעותיות על יחס הלימות ההון, שכן היא תביא למחיקה של הרווח הנקי.



מריל לינץ' מעריך כי שיפור במצב הבטחוני, או ירידה ברמת החששות בנוגע לאיכות האשראי, יעוררו מחדש את עניין המשקיעים בחברה. עם זאת, בנק ההשקעות אינו מעריך כי התרחישים הללו קרובים. מצב המקרו במדינה הינו גורם מעכב בתהליך שיפור איכות האשראי. הפיחות בשקל, הציפיות הגוברות לאינפלציה, והשלכות האפשריות של התוכנית הפיסקלית מעיבים על הצמיחה הכלכלית ועל ביצועי החברות.