תוכנית ההישרדות של מנכ"ל ויוונדי

מאת בוב טורטלוטה ומריסה מר



מנכ"ל ויוונדי יוניברסל, ז'אן מארי מסייה, טווה כעת תוכנית ענק שמטרתה לחלץ את אימפריית המדיה מהקשיים בהם היא שרויה ולסייע לעצמו לזכות שוב באמון מועצת המנהלים של החברה, כהכנה לכינוס הגורלי שיתקיים בחברה ביום רביעי.



בעוד הוא מנסה להדוף קריאות הדורשות ראשו, האסטרטגיה הנואשת של מסייה צפויה לכלול מכירה חלקית של חטיבת שירותי הסביבה של ויוונדי, ועוד מספר של מרכיבים שיסייעו לחברה לקצץ בחובותיה העצומים.



"מסייה יודע שאינו יכול להרשות לעצמו כעת לנקוט בצעד שגוי, ולכן הוא הרכיב אסטרטגייה רחבה יותר שמטרתה להאיץ את צמצום החוב של ויוונדי, תוך שהיא כוללת מכירה של חלק מחטיבת שירותי הסביבה של החברה", אמר גורם המקורב לחברה.



מסייה צפוי לפגוש את מועצת המנהלים שלו ביום רביעי בניו יורק, לאחר מספר חודשים טראומטיים. קבוצת המדיה איבדה קרוב למחצית מערכה מתחילת השנה, על רקע תגובות קשות מהמשקיעים לתוכניות ההתרחבות השאפתניות של המנכ"ל המכהן.



עם זאת, מניות החברה התאוששו במעט בימים האחרונים על כנפי התקווה שמסייה יתכופף השבוע ויציג באמת אסטרטגיה חדשה שבמסגרתה תואץ מכירת הנכסים על ידי החברה.



מדיניותו של מסייה זוכה לחוסר שביעות רצון לא רק מהמשקיעים. מקורות הקרובים לחברה מציינים כי בקרב מועצת המנהלים קיים תסכול מתעלוליו של מסייה. האווירה הנוכחית במועצת המנהלים מטילה על כתפיו של המנכ"ל לחץ רב לזכות שוב באמונם ביום רביעי.



"זה כמו להיות בתצפית לפני סופת הוריקן. מסיי, נמצא כעת תחת תצפחת מדוקדקת, ואין לו את החופש, או את ההזדמנות, לעשות מה שהוא רוצה- והוא יודע את זה", אמר הל ווגל, מנהל קרנות בווגל ניהול הון.



לא צפויה ישיבה נוספת של בעלי המניות



הסיבה המקורית למפגש ביום רביעי היתה בכדי להחליט אם לזמן מפגש נוסף של בעלי המניות, לאחר שמסייה עצמו דחה את החלטות הישיבה הקודמת בטענה כי הן ריקות מתוכן וכי ההצבעה לא היתה כשרה.



עם זאת, עריכת מפגש נוסף היא לא סבירה. בזמן שהחברה תטען כי הסיבה המרכזית לא לערוך מפגש נוסף נעוצה בעלותו הגבוהה, אנליסטים מאמינים כי מסייה לא מעוניין במפגש זה על רקע הביקורת הנוקבת שספג במפגש הקודם.



למרות חוסר שביעות הרצון של בעלי המניות, והצעות שקבוצת המדיה חייבת להתפצל על מנת לשפר ערך החברה למשקיעים, רוב האנליסטים מעריכים כי מסייה יפעיל לחץ כבד להשאיר את החברה, לפחות לעת עתה, במעמדה הנוכחי - כחברת המדיה השנייה בגודלה בעולם.



"אני לא חושב שמסייה צריך לפנות את כיסאו, אך הוא חייב לנקוט בצעדים לקיצוץ חובות החברה ולהעניק לחברה מבנה הגיוני יותר", אמרה סטפני ג'רארד, מנהלת תיקים בחברת אברדין ניהול נכסים.



מוקדם יותר החודש, גם סטנדרד אנד פורס וגם מודי'ס חתכו את דירוג האשראי של החברה על רקע חובות שהאמירו ל-15.6 מיליארד דולר. כחלק ממאמץ למנוע הדרדרות נוספת בדירוג האשראי שלה, ויוונדי הציגה לסוכנויות הדירוג תוכנית לקיצוץ החוב, אך לא הסכימה לפרסמה לציבור.



בהיותה מודעת לכך שהורדות דירוג נוספות עלולות לעלות לחברה בתשלומים של מיליוני דולרים, מסייה צפוי להאיץ את תוכנית קיצוץ החוב על ידי מכירת נתח מחטיבת שירותי הסביבה של ויוונדי. ויוונדי צפויה גם לערוך שיערוך מחדש של תיק הנכסים שלה על מנת לאתר נקודות בהן ניתן לקצץ.



"מסייה רוקם כעת פרטי התוכנית האסטרטגית, אשר במסגרתה אני מצפה למצוא מכירה של חלק מנכסי חטיבת שירותי הסביבה של ויוונדי", אמר גורם המקורב לעניין. "התזמון של מכירת נכסי חטיבת שירותי הסביבה נעוץ בישיבת מועצת המנהלים". להערכת אנליסטים המכירה תתבצע זמן קצר לאחר הבחירות לפרלמנט בצרפת שייערכו ביוני.



הלחץ הפוליטי נמשך



למסייה עדיין מחכה לחץ פוליטי כבד בצרפת.



כלב השמירה של השידור האור-קולי בצרפת, ה-CSA, כתב למסייה ביום שישי מכתב ובו דרישה שויוונדי תמלא אחר התחייבויותיה כלפי תעשיית הקולנוע הצרפתית ותבטיח את המשך עצמאותה של חטיבת הטלוויזיה והסרטים - קנאל פלוס.



כאשר מסייה פיטר את מנהל קנאל פלוס, פייר לסקור, מוקדם יותר השנה, התלוננו פוליטיקאים וכוכבי קולנוע שויוונדי מוכרת את נשמתה להוליווד. עם זאת, מהלך זה זכה לתמיכה בקרב קהילת האנליסטים שראו בו צעד נבון בדרך לתחייתה של קנאל פלוס.



מוקדם יותר השנה, מסייה ניצב תחת אש צולבת מהמערכת הפוליטית בצרפת שחששה כי ההצעות השונות למכירת 63% מחטיבת השירותים הסביבתיים, יובילו את החטיבה לידיים זרות. נוכח המתקפה הכבדה, מסייה שינה את דעתו ב-180 מעלות והודיעה כי הוא לא שוקל מכירה כזו.



עם זאת, המציאות מראה, כי למסייה אין כבר ברירה.



מקורות הקרובים לחברה מציינים כי מסייה בוחן דרכים למכור בין 1%-20% מחטיבת שירותי הסביבה. במכירה זו יכולה החברה לגייס סכום של כ-2.5 מיליארד יורו.



"כל צעד של ויוונדי שיכלול מכירה של חלק מנכסי שירותי הסביבה של החברה ייראה כחיובי, אך ראוי לציין כי זה תלוי בעיקר במחיר שאותו תקבל החברה", אמר ריצ'ארד פל, מנהל תיקים באמריקן אקספרס בלונדון.