לאירועים גלובליים השפעה רבה יותר על פרמיית הסיכון של ישראל מאירועים מקומיים

ממחקר של בנק ישראל הבודק השפעתם של אירועים מקומיים וגלובליים על פרמיית הסיכון של ישראל, עולה כי בין השנים 1996-1999 הושפעה הפרמיה בעיקר מאירועים גלובליים, וכמעט שלא הושפעה מאירועים מקומיים. בשנת 2000 היתה השפעתם של האירועים המקומיים על פרמיית הסיכון גדולה יותר מבעבר, כנראה בשל אופיים החריג של אירועי האינתיפאדה שפרצה באוקטובר מחד גיסא, והיעדר משברים עולמיים משמעותיים מאידך גיסא.



האירועים בעלי ההשפעה הרבה ביותר על פרמיית הסיכון היו אירועים גלובליים: המשבר הפיננסי ברוסיה באוקטובר 1998 והמשבר בשוקי אסיה בסוף 1997. פרמיית הסיכון של ישראל הושפעה בתקופה זו גם מאירועים שהתרחשו במדינות רחוקות, שאיתן אין לישראל קשרי מסחר משמעותיים. בשנת 2000 הושפעה פרמיית הסיכון גם מפרוץ אינתיפאדת אל אקצה, אם כי במידה פחותה בהרבה מההשפעה שהיתה למשבר רוסיה או למשבר אסיה.



כמו כן, המחקר מצא כי התשואה על מניות ישראליות שהונפקו בבורסות בארה"ב הושפעה במידה הרבה ביותר מאירועים עולמיים, ובמידה פחותה מאירועים בישראל.



המחקר, שנערך בבנק ישראל על ידי אשר בלס, ישי יפה ואסנת פלד, מנתח את השפעתם הפוטנציאלית של אירועים מסוגים שונים על פרמיית הסיכון ועל מחיר ההון של ישראל ומניות ישראליות הנסחרות בחו"ל. השינויים בפרמיית הסיכון משקפים שינוי בסיכון ההשקעה בישראל, ואמורים לשקף את השפעתם של אירועים שיש להם השלכה על מידת הסיכון היחסי הכרוכה בהשקעה בישראל.