חברת החשמל השלימה גיוס אג"ח של 500 מיליון שקל; התשואה למשקיעים - 6%

תשעה ימים לאחר שביצעה את המכרז המוסדי השלימה הערב חברת החשמל את הנפקת האג"ח שלה וגייסה מציבור המשקיעים בבורסה של תל אביב סכום של 500 מיליון שקל. ביקושים של מעל 800 מיליון שקל נרשמו במכרז לציבור.



עם זאת, נאלצה חברת החשמל, שביצעה את ההנפקה ללא חתמים ובסיוע החיתום של בית ההשקעות אילנות בטוחה, זרוע גיוסי ההון של קבוצת אי.די.בי, שהפיץ את האג"ח, לשלם למשקיעים תשואה של 6% - הגבוהה בכ-0.75% מהאג"ח הצמודות המקבילות של הממשלה שנסחרות בתשואה של 5.26%.



המשקיעים המוסדיים יראו מהגיוס תשואה גבוהה יותר, שכן הם צפויים לקבל עמלת חיתום בשיעור של כ-0.3%. יש להדגיש כי התשואה המקסימלית בגיוס (בלי לקחת בחשבון את העמלות לחתמים) עמדה על 6.4%, ובמועד המכרז המוסדי נקבעה תשואה של 6.1%.



המכרז נסגר במחיר של כ-104.5 אגורות. הזמנות הגופים המוסדיים במחירים הגבוהים מ-104.5 אגורות נענו במלואן, והזמנות במחיר של 104.5 אגורות נענו בשיעור חלקי של 61%. בסה"כ רכשו הגופים המוסדיים כ-70% מהאג"ח שהונפקו בסכום כולל של 350 מיליון שקל והציבור רכש את היתרה.



ההנפקה לציבור התבצעה באמצעות אג"ח צמוד למדד המניבות ריבית של 6.5% ועומדות לפירעון ב-12 מועדים רבעוניים שווים בשנים 2012 עד 2015 (תקופה ממוצעת של כ-8.2 שנים).



איגרות החוב של חברת החשמל הנסחרות בחו"ל מדורגות על ידי חברת הדירוג S&P בדירוג הזהה לדירוג מדינת ישראל.



זוהי ההנפקה הראשונה של חברת החשמל בבורסה לניירות ערך בתל אביב מאז 1993. לחברת החשמל תוכנית הכוללת הסכם עם 13 בנקים ובנקי השקעות בחו"ל להנפקת אג"ח בחו"ל במטבעות שונים לתקופות שונות ושיעורי ריבית שונים. החברה הנפיקה במסגרת תוכנית זו מעל 3 מיליארד דולר מאז 1997.



כלכלני המחלקה הכלכלית של אילנות בטוחה המליצו בעבודה פנימית שנשלחה ללקוחותיהם, לאור הסיכון הנמוך המגולם באיגרות החוב של החברה, להשתתף בהנפקה במחיר של 10,650-10,850 שקל - המשקף תשואה אפקטיווית של 5.7%-5.9%. נראה כי הלקוחות היו יותר ספקנים לגבי הסיכון שמגולם בהשקעה בחברה בימים אלו ודרשו פרמיית סיכון גבוהה יותר.



חברת החשמל היא חברה ממשלתית בבעלות מדינת ישראל, המחזיקה ב-99.85% ממניותיה.



יצוין כי השנה האחרונה לא היתה קלה עבור חברת החשמל, שהפסידה ב-2001 סכום של 51.5 מיליון שקל, וזאת לעומת רווחים של 185 מיליון שקל ב-2000 ושל 242 מיליון שקל ב-1999.