וואלה!
וואלה!
וואלה!

וואלה! האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

דויטשה בנק: אנו מודאגים מיכולתה של צ'ק פוינט לשמור על שולי רווח גבוהים בהיעדר סימני התאוששות בשוק

נטע יעקבי

29.5.2002 / 21:38

מעריכים כי תוצאות הרבעון השני לא יהיו טובות מאלו של הרבעון הראשון; גולדמן סאקס: שחיקת המחירים נמשכת אך יצרניות החומרה הן שסופגות את רובה;



סיומו של הרבעון השני של 2002 הולך ומתקרב וההערכות לתחילתה של התאוששות בשוקי התוכנה הולכות ומתרחקות. "הרבעון הראשון היה חלש וגם העתיד נראה עגום", אומרים בבית ההשקעות דויטשה בנק בסקירה של חברות תוכנה, בעקבות תוצאות הרבעון הראשון ולקראת סיומו של הרבעון השני. אם בעבר הוזכרה המחצית השנייה של השנה כיעד לתחילת ההתאוששות, הרי שיעד זה לא נראה יותר מציאותי ובבית ההשקעות סבורים כי תוצאות הרבעון השני לא יהיו טובות יותר מזה של הרבעון הראשון.



בסקירה, הכוללת כ-7 חברות תוכנה וניהול מערכות, נכללת גם צ'ק פוינט הישראלית, שמדורגת תחת "תשואת שוק". בבית ההשקעות הורידו את ההמלצה לחברה מ"קנייה" לאחר אזהרת הרווח שפירסמה לרבעון הראשון. "מספר לא קטן של חברות לא עמד בתחזיות לרבעון הראשון", אומר האנליסט מייקל קרבוי, "אבל צ'ק פוינט היתה האכזבה הגדולה מכולן ביחס לתחזיות". בבית ההשקעות סבורים כי התחרות הגוברת בשוק אבטחת התוכנה תגבר ושחיקת המחירים תימשך. בהנחה שתהליך זה נמשך גם ברבעון השני, הרי שבבית ההשקעות חוששים לשולי הרווח של צ'ק פוינט. "אני מודאג מיכולתה של צ'ק פוינט לשמור על שולי הרווח שלה, בהינתן התחרות הנמשכת והיעדרם של סימני התאוששות בשוק", אומר קרבוי.



בבית ההשקעות גולדמן סאקס מותירים את צ'ק פוינט ברשימת המניות המומלצות היוקרתית, אך גם שם מזהירים מפני המשך שחיקת המחירים ושחיקת נתח השוק של החברה. "בטווח הארוך אנו סבורים כי לצ'ק פוינט עמדה מובילה בשוק, אך התקציבים המהודקים עדיין מעלים ספקות בנוגע לצמיחה בטווח הקרוב", אומרים האנליסטים אילן זיווטופסקי, שמעון לוי ואייב פינקלשטיין.



גולדמן סאקס: שחיקת המחירים נמשכת אך יצרניות החומרה הן שסופגות את רובה



האנליסטים השתתפו בכנס שותפים ומפיצים שערכה החברה בדבלין, אירלנד, וחזרו משם עם מידע נוסף בנוגע לאסטרטגיה הנוכחית של החברה ודרכי ההתמודדות שלה עם ההאטה הנמשכת. "שיחות עם מפיצים ושותפים של צ'ק פוינט ציירו תמונה אופטימית זהירה לגבי הטווח הקרוב", אומרים האנליסטים. "משיחות אלו עולה כי התקציבים עדיין לא משוחררים וכי האשראי ללקוחות מוסיף להתארך, אך התחושה שרבים שידרו היא כי האווירה נעשית טובה יותר".



בגולדמן סאקס מסכימים עם עמיתיהם בדויטשה בנק כי התחרות מחריפה והמחירים מוסיפים להישחק, אך סבורים כי את רוב השחיקה סופגות יצרניות החומרה שעליה מותקנת התוכנה של צ'ק פוינט, ורק חלק קטן ממנה סופגת צ'ק פוינט עצמה. "אנו סבורים כי על אף התחרות, הרי שנתח השוק של צ'ק פוינט כמעט ולא נפגע", אומרים האנליסטים, "והיא אינה מאבדת נתח שוק משמעותי או מפיצים ושותפים לטובת המתחרים".



בכנס ציינו מנהלי החברה כי המכירות לשוק הביתי ולשוק ה-SOHO (משרדים קטנים ובינוניים ומשרדים מרוחקים) באמצעות החברה הבת סופהוור, היו טובות מהמצופה. "אנו מצפים כי במהלך הרבעונים הקרובים תנצל צ'ק פוינט את המומנטום הנוכחי ותגדיל את מספר המפיצים שלה למוצרי הקצה הללו", אומרים האנליסטים. עם זאת, חשוב לזכור כי מוצר ה-S-Box של סופהוור תורם לא יותר מ-2%-3% מסך ההכנסות של צ'ק פוינט.



בבית ההשקעות מוסיפים כי צ'ק פוינט נקטה בצעד שיווקי חדש, והמסר שהיא משדרת כעת פונה אל מנהלי האבטחה ומערכות המידע של החברות. אם בעבר פנתה החברה בעיקר לסמנכ"לי הכספים, הרי שהיא הפנימה כי מי שבידיו ההחלטה לקנות את המוצרים הוא מנהל האבטחה או מערכות המידע של החברה. "היום מנהלי מערכות המידע הם אלו שמחליטים כאשר זה נוגע לאבטחת מידע, ולכן המסר שפונה אליהם צריך להתמקד בפתרון בעיות ובהחזר מהיר על השקעה", אומרים האנליסטים. בבית ההשקעות סבורים כי הפניית המסר החדש ישפר את יכולתם של מפיצי החברה להחדיר את פתרונות התוכנה של צ'ק פוינט לארגונים.






טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully