אילנות בטוחה: "הערכות השווי של לאומי אינן צפויות להשתנות מהותית בגין חובות סטארבנד"

אלון גלזר, אנליסט מאילנות בטוחה המסקר את בנק לאומי , אומר כי להערכתו מרבית הערכות השווי לבנק לקחו בחשבון את הפחתת מרבית החוב של מיזם סטארבנד, למרות שהמידע לגבי פשיטת הרגל עדיין לא היה קיים. למשנתו, הפרשות של כ-1% מתיק האשראי, כפי שמעריכים מרבית בנקי ההשקעות, הינן שמרניות מספיק כדי לכלול הפרשה נוספת של כ-75 מיליון שקל בגין סטארבנד. גלזר מוסיף כי כבר בנובמבר 2001 הוא הפחית בהערכותיו את מרבית החוב הזה.



מפרסומים ב"מעריב" היום עולה כי בנק לאומי כבר הפריש כמחצית מהחוב של סטארבנד אשר מסתכם בכ-68 מיליון דולר. סטארבנד הודיע לפני מספר ימים כי הגיש בקשה להגנה מפני נושים (צ'אפטר 11) לבית המשפט בדלוואר. לאחר ההפרשה לעיל החוב הרשום בספרי החברה נותר על רמה של 34 מיליון דולר.



ההנחה הרווחת היא שהבנק יידרש על ידי רואי החשבון שלו להפריש את יתרת החוב במהלך הרבעון השני של שנת 2002. כלומר, ההפרשות בגין חובות מסופקים צפויות לגדול בכ-167 מיליון שקל ברבעון זה. הפרשה זו צפויה להקטין את הרווח הנקי של בנק לאומי ב-75 מיליון שקל.



בנק לאומי צפוי לרשום בשנת 2002 רווח של בין 746 מיליון שקל (לפי הערכות יו.בי.אס ורבורג) לבין 937 מיליון שקל (לפי הערכות מריל לינץ'). בהנחה כי הערכות אלו לא הפחיתו את מלוא החוב של סטארבנד צפויה ירידה ברווחי 2002 של בין 8% ל-10%, אשר תשנה בצורה מהותית את הערכות השווי, ולפיכך תנמיך את מחירי היעד מעבר להפחתות במחירי היעד שבוצעו בתום הרבעון הראשון.



בית ההשקעות מריל לינץ' העניק ללאומי המלצת "קנייה חזקה" בטווח הארוך, יו.בי.אס ורבורג דירג את לאומי כ"החזק" עם מחיר יעד של 7.4 שקלים וגולדמן סאקס העניק דירוג "תשואת שוק" ומחיר יעד של 6.89 שקלים למניה. מניית לאומי סגרה אתמול את המסחר במחיר של 6.13 שקלים.



מבנק לאומי נמסר כי הבנק ביצע את ההפרשות הנדרשות בגין הלוואות חברת סטארבנד ברבעון הראשון של 2002 וברבעון הרביעי של 2001. מהבנק סירבו להרחיב לגבי שיעור ההפחתה עד כה מכלל חוב החברה וההפרשה הצפויה בגין חובה של סטארבנד ברבעון הנוכחי.