חברת אליאנס הפסידה ברבעון ה-1 18 מיליון שקל

מאת אורי וינברגר



ההצהרות המתוקשרות של יצרנית ומשווקת הצמיגים אליאנס במחצית 2001, שלפיהן היא עתידה למכור למשווקת הצמיגים האמריקאית TBC צמיגים בהיקף של 50 מיליון דולר, לא באו לידי ביטוי גם בתוצאות הרבעון הראשון של 2002. החברה הפסידה ברבעון הראשון של השנה 18 מיליון שקל (בהמשך להפסד של 28 מיליון שקל ב-2001), במחזור מכירות של 119 מיליון שקל.



ביוני 2001 הודיעה אליאנס על חוזה בהיקף של 50 מיליון דולר עם ענק הצמיגים האמריקאי TBC, שהיקף מכירותיו השנתי מסתכם בכמיליארד דולר. אליאנס הודיעה אז כי החברה האמריקאית מעוניינת לרכוש ממנה ב-2002 צמיגים בהיקפים גדולים, וכי עסקה זו תואמת את האסטרטגיה העסקית של החברה לזמן הארוך - הגברת המעורבות בשוק האמריקאי.



מניות החברה קפצו כתוצאה מפרסום העסקה בכ-35% תוך פחות מחודשיים, והובילו את שווי החברה ל-160 מיליון שקל. החברה היא אחת האחזקות הפחות מתוקשרות של אליעזר פישמן. אתמול, לאחר שאיבדו מניות החברה 4% נוספים (אם כי בהיקף עסקות לא גדול), שווי אליאנס היה כ-110 מיליון שקל. חוסר האמון שמייחסים המשקיעים להנהלת החברה כתוצאה מהעסקה שלא בוצעה, הותיר את מניותיה ללא תזוזה משמעותית גם בתקופת הגאות הקצרה שאיפיינה את שוק המניות בסוף 2001.



מנכ"ל החברה, צביקה מאירי, סגר את העסקה עם TBC בלחיצת יד בלבד. לאחר פרסומה בעיתונות שיגר מאירי הודעה לבורסה ובה הסביר כי מדובר בהבנה עקרונית בלבד, להסכם מסגרת כולל להזמנות ושיתוף פעולה שיווקי בארה"ב. עוד נכתב בהודעה כי הזמנות מחייבות יועברו לחברה החל בנובמבר 2001, אך גם מאז הן לא עברו.



מכירות החברה ברבעון הראשון של 2002 אמנם נמוכות בכ-4% בלבד מהמכירות ברבעון המקביל ב-2001 - הישג מרשים נוכח המיתון השורר במשק הישראלי והעולמי - אך גידול חד של 10% בעלות המכר גרע מהרווח הגולמי של החברה כ-15 מיליון שקל (כ-80%). גידול זה הותיר את שיעורו של הרווח הגולמי מסך המכירות 3.2%, לעומת 15.6% ברבעון המקביל.



מאירי הסביר את ההרעה בשיעורי הרווחיות בהמשך הירידה בביקוש למוצריה בשווקים הבינלאומיים (80% מהמכירות מיועדות ליצוא) ובישראל, שהובילה את החברה להקטין את היקפי הייצור. לדברי מאירי, ההחלטה באה לידי ביטוי בדו"חות הכספיים על ידי הגדלה בהוצאות הייצור לטונה תפוקה - גידול הנובע מאותן עלויות הכוללות רכיב קבוע שקשה להקטין. עם זאת, לדבריו, החברה שמרה על יציבות במחירי המכירה ולא הורידה מחירים בצורה משמעותית.



אליאנס רשמה ברבעון המסוקר הוצאות מכירה ושיווק של 16.3 מיליון שקל והוצאות הנהלה וכלליות של 3.5 מיליון שקל. אלה הגדילו את ההפסד התפעולי של אליאנס מ-3.2 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2001 לכ-16 מיליון שקל ברבעון המסוקר (ב-2001 כולה הסתכם ההפסד התפעולי בכ-26 מיליון שקל).



הוצאות המכירה וההנהלה, שהיו נמוכות בכ-13% משיעורן ברבעון המקביל ב-2001, נבעו מצעדי התייעלות שננקטו על ידי החברה, דוגמת הקטנת העלויות וחיסכון בהוצאות - בין השאר באמצעות הסכמי עבודה חדשים להקטנת שכר וצמצום העסקתם של קבלני חוץ. הוצאות נוספות בגין מימון הפעילות, בסך 2 מיליון שקל, העמיקו את ההפסד. לחברה התחייבויות שוטפות של כ-400 מיליון שקל, שעיקרן בדולרים (45%), אשראי צמוד יורו (30%), אשראי צמוד יין (10%), אשראי צמוד פרנק שוויצי (11%), והיתרה באשראי צמוד שקל.