סמנכ"ל הכספים של אסם: הפיחות בשקל לא צפוי להשפיע כלל על הרווח; לאסם "קיזוז סיכוני מטבע טבעי"

לאחר תקופה ארוכה בה שמר השקל על יציבות מול המטבעות הזרים, נחלש המטבע הישראלי מתחילת השנה ב-11% מול הדולר ו-18% מול היורו. החלשות זו צפויה לשפר את רווחיותן של החברות היצואניות, אשר משלמות עבור תשומותיהן בשקלים, כאשר הכנסותיהן מתקבלות במטבע זר. אך הפיחות המיוחל לא עומד להיטיב עם כל היצואנים.



דן פרופר, בכובעו כנשיא איגוד התעשיינים, מנהל זמן רב מסע תעמולתי נגד המדיניות המוניטרית המרסנת של בנק ישראל, באומרו כי הריבית הגבוהה מונעת פיחות, ולפיכך מקטינה כדאיות היצוא. אך בכובעו כמנכ"ל אסם , לא רואה פרופר תשואה רבה לאחר הפיחות המיוחל. לדברי פנחס קימלמן, סמנכ"ל הכספים של אסם, הפיחות מתחילת השנה אינו צפוי להשפיע על רווחי אסם כלל. אסם, הפועלת כיצואנית מוצרי טבעול בעיקר לגוש היורו, פועלת מנגד גם כיבואנית של מוצרי מזון, בעיקר של נסטלה. כמו כן, מייבאת אסם חומרי גלם רבים, אשר משמשים את פעילות הייצור המקומית. לפיכך, אומר קימלמן, השפעת פיחות חיובית על היצוא מתבטלת כנגד השפעתה השלילית על היבוא. קימלמן מגדיר זאת כ"קיזוז סיכונים טבעי".



יש לציין כי לפיחות השפעות עקיפות על פעילות החברות היצואניות. חברה המייצרת בישראל ומייצאת לחו"ל מקבלת, בעת פיחות המטבע המקומי שלה, יתרון תחרותי המשתקף בעלויות נמוכות יותר מול מתחריה המקומיים. באסם ההשפעה היא דו כיוונית - החברה רוכשת יתרון תחרותי באירופה מול יצרנים מקומיים ובישראל מול מתחרים יבואנים, אך מפסידה בתחרות בישראל במוצריה המיובאים, קרי מוצרי נסטלה.



בקרב חברות כמו מי עדן אשר מפעילות שלוחות באירופה - לפיחות בשקל השפעה נמוכה יותר, מאחר שמרבית הוצאות הייצור והתפעול של חברות אלו הן במטבע המקומי של ארץ הפעילות. מי עדן לא מייצאת מים מישראל לאירופה, אלא מאחדת פעילות של חברות שנרכשות בחו"ל. ההוצאות של החברות הנרכשות הן במטבע המקומי, ולפיכך הפיחות לא ישפיע כלל על רווחיות החברה. עם זאת, הפיחות משפיע לחיוב על המכירות המאוחדות של החברה, אשר מציגות צמיחה בהיקף של מלוא הפיחות בין המטבע הזר לשקל. יש לציין כי מי עדן עדיין לא מציגה רווחיות בפעילותה בחו"ל, לפיכך לפיחות השפעה שלילית והוא מגדיל את הפסדיה.



לעומת מי עדן ואסם, חברת הזרע מושפעת לטובה מהפיחות. הזרע, אשר פועלת כבר זמן מה על סף הרווחיות, רשמה ברבעון הראשון גידול של 15% במכירות בהשוואה לרבעון המקביל. להערכת מקורות בחברה, כמחצית מסכום זה מקורו בפיחות. הזרע מייצרת את תוצרתה בישראל, ולפיכך מרבית הוצאותיה נרשמות בשקלים. לעומת זאת, מייצאת החברה כ-80% מתוצרתה, ולפיכך הכנסותיה צמחו בשיעור דומה לשיעור הפיחות, ואילו הוצאותיה לא עלו בשיעור דומה. מקורות בחברה מוסרים כי המשך הפיחות ברבעון השני ימשיך לגרום לשיפור בתוצאות החברה ולהציג רווחיות מחודשת.