מנכ"ל סלומון קרנות נאמנות: "תשואה של 10% בשחר הארוך מעידה על חוסר האמון של המשקיעים בנגיד"

"העובדה שהשחר הארוך נסחר בתשואה של כ-10% מעידה על חוסר האמון של המשקיעים בנגיד בנק ישראל, כך אומר היום גילי כהן, מנכ"ל סלומון קרנות נאמנות. "הירידות החדות באפיק השקלי הבוקר אינן קשורות לריבית באופן ישיר, שכן במשק במיתון ברור לכולם שלא נדרשת העלאת ריבית, אלא בדיוק את ההיפך - הורדת ריבית. למרות זאת, קליין רצה להראות שהוא מתכוון להילחם בעלייה בשערו של הדולר ובאינפלציה דרך הריבית. הבעיה היא שמשקיעים לא ממש מאמינים לקליין".



"עדיין לא מדובר בבריחה המונית מהשקלים, שכן המחזורים עדיין לא גבוהים במיוחד", מציין כהן, אך לדבריו המשך מגמת הירידות במהלך יום המסחר עשוי להביא את השווקים לרף חדש של עצבנות.



כהן הוסיף כי בהנחה שהקטסטרופה כבר מאחורינו, הרי שמדובר בקנייה מצוינת של השחר הארוך המגלם תשואה של כ-10%. אם מניחים אינפלציה של 5.5%, מדובר על תשואה ריאלית של 4.5%. אולם למי שמניח כי המשבר עוד צפוי להעמיק, ברור כי השחרים עוד יכולים ולהמשיך ולספוג ירידות, וכפועל יוצא מכך לרשום תשואות גבוהות יותר.



להערכתו של כהן, ההערכות על התפטרותו של נגיד בנק ישראל, דוד קליין, הן בגדר הערכות בלבד. "העלאת ריבית נוספת במצב של היום בהחלט באה בחשבון, בייחוד כשקליין רוצה להראות למשקיעים שהוא לא מתכוון להפקיר אותם".