ליהמן ברדרס משיק כיסוי לורינט עם המלצת "קנייה חזקה"

שטף הדו"חות על ורינט מוסיף לזרום היום עם תחילת סיקור של בית ההשקעות ליהמן ברדרס שממליץ על "קנייה חזקה" למניית החברה ומחיר יעד של 20 דולר - גבוה בכ-50% ממחיר המניה הנוכחי. צוות האנליסטים ממליץ על רכישה אגרסיווית של מניית החברה תחת הנימוק כי המניה נסחרת בחסר. בית ההשקעות מספק תחזית הכנסות של כ-154 מיליון דולר ב-2002 ו-182.7 מיליון דולר ב-2003, המצביעה על צמיחה שנתית של 17% ו-19% בהתאמה.



הסיבה להמלצה החיובית של האנליסטים רנה סולורזנו והנרי שיך טמונה בהיותה של ורינט מובילה בשוק מערכות מעקב הווידיאו הדיגיטלי ומערכות ה-wiretapping, ולאור העובדה כי היקף ההוצאות במגזר האבטחה הפרטית גבר במהלך השנה האחרונה כתוצאה מעלייה בעדיפות הממשלות בנושאי ביטחון מאז אירועי ה-11 בספטמבר. צוות האנליסטים מדגיש כי הערכה זו אינה קשורה למצב הנוכחי בו פעילות הממשל האמריקאי כנגד פעולות וארגוני טרור נמצאת בעדיפות עליונה.



לצורך המחשה של חשיבות נושא הביטחון, מציג צוות האנליסטים את התקציב השנתי של הממשל האמריקאי עבור בטחון הפנים במדינה. עבור 2003 עומד תקציב בטחון הפנים בארצות הברית על 37 מיליארד דולר - עלייה של כ-18 מיליארד דולר לעומת תקציב בטחון הפנים ב-2002, הכולל גם הוצאות חירום ישירות בעקבות אירועי ה-11 לספטמבר. בבית ההשקעות מעריכים כי ורינט "תיהנה" מפלח מסוים מתקציב הביטחון אשר הוקצה בחלקו גם עבור אבטחה של מקומות ציבוריים.



"על סמך המומנטום הצפוי במכירות מערכות אבטחה, שהצביעו על צמיחה של כ-12% ברבעון הראשון של 2002 לעומת הרבעון הקודם, אנו מעריכים כי ורינט תציג צמיחה עקבית ושיפור ברווח התפעולי השולי במהלך הרבעונים הקרובים. צמיחה זו תביא לעלייה שנתית של כ-35% ברווחי החברה ותוביל לרווח למניה של 36 סנט ב-2002, ולעלייה של כ-52% ברווח למניה בשנת 2003 ל-55 סנט", מציינים האנליסטים את התחזית שלהם עבור תוצאותיה של החברה.



סלומון סמית ברני: "ורינט היא השחקנית המובהקת ביותר בתחום מערכות דיגיטליות עבור בטחון פנים"



אל רשימת בתי ההשקעות הצטרף גם סלומון סמית ברני שמנפק המלצת "קנייה" למניית החברה עם מחיר יעד של 18 דולר. "ורינט היא השחקנית המובהקת ביותר בתחום מערכות וידיאו דיגיטליות עבור בטחון פנים, ולקוחותיה של החברה כוללים ארגוני מודיעין גדולים ומוסדות ביטחון ברחבי ארצות הברית ואירופה", כותבים האנליסטים ויקטור הלפרט ורובין נאזרזדה.



צוות האנליסטים מציין כי נפילתה של מניית החברה בכ-35% מאז הנפקתה לפני כחודש נבעה כתוצאה מהחולשה הכללית בשוק (שהביאה לירידה של כ-11% בנאסד"ק מאז הנפקת ורינט) ומביצועיה החלשים של החברה האם קומברס טכנולוג'יס (שסבלה מחולשה בשוק תקשורת האלחוט).



שוק ה-DSS - Digital Security System, מהווה כיום כ-60% מסך הכנסותיה של ורינט. על אף שבסלומון סמית ברני רואים בשוק זה פוטנציאל להמשך צמיחה, הם מציינים כי הקשרים העסקיים הם אינם ערובה להכנסה קבועה היות שתוכניות ממשלתיות לאכיפתם של חוקים בטחוניים עשויות להשתנות במידה שיחול שינוי במצב הבטחוני.



עוד מדגישים האנליסטים כי בחלק מהחוזים הממשלתיים עליהם חתמה ורינט חל סעיף האוסר עליה לקיים עסקים עם ממשלות אחרות, למנוע מכירת מוצרים למדינות שונות וכן לדרוש את ביטולם של חוזים קיימים עם ממשלות אחרות.



בית ההשקעות מספק תחזית הכנסות של 153.4 מיליון דולר ב-2002 ושל 182.5 מיליון דולר ב-2003, ומעריך כי הרווח הנקי למניה של החברה יעמוד על 36 סנט ב-2002 ו-53 סנט למניה ב-2003.