בעקבות העלאת התחזיות שפירסמה אתמול חברת אם סיסטמס המייצרת שבבי זיכרון מבוסס פלאש, שמיועדים לאחסון מידע, חוזר היום בנק ההשקעות האמריקאי מריל לינץ' על המלצת "נייטרלי" לטווח הקצר ו"קנייה חזקה" לטווח הארוך, למניית החברה.
הנהלת החברה הודיעה אתמול כי היא צופה שהכנסותיה ברבעון השני של שנת 2002 יסתכמו ב-14 מיליון דולר, לפחות, וזאת בעקבות קצב מכירות טוב מהצפוי של מוצר ה-DiskOnKey.
האנליסטית אילנה טרסטון מציינת כי למרות שמדובר בהודעה חיובית אשר עשויה לתרום לעלייה במניית החברה - ואכן, מניית אם סיסטמס הוסיפה אתמול כ-9.1% - הרי שבטווח הארוך, המפתח העיקרי לצמיחתה של החברה הינו מוצר ה-Mobile DiskOnChip, המהווה את כרטיס הכניסה לשוק הסלולר העצום. לדעת טרסטון, בתחום זה יש לחברה יתרון טכנולוגי משמעותי אשר יכול להוות יתרון תחרותי.
טרסטון סבורה כי מוצר ה-Mobile DiskOnChip הוא זה שעתיד להחזיר את החברה לרווחיות, אך בה בעת היא מציינת כי כשם שה-Mobile DiskOnChip יכול להרים את החברה לגבהים, כך הוא יוכל למוטט אותה. טרסטון עצמה מאמינה מאוד בטכנולוגיה של אם סיסטמס, אך קובעת כי לא ניתן יהיה להיות בטוח בהצלחת טכנולוגיה זו להחליף יצרני Chip אחרים, כל עוד החברה לא תקבל הזמנות מיצרני הטלפונים הסלולריים העיקריים.
חשיבותו של ה-DiskOnKey בכך שהוא מהווה מעין גשר פיננסי זמני, המאפשר חציה בטוחה של תקופה קשה זו, אומרת טרסטון. היא מוסיפה כי למרות היתרון התחרותי של החברה, החברה עלולה להיקלע למאבק לא קל מול יצרנים אסיאתיים המוכרים את מוצריהם המתחרים במחירים נמוכים יותר.
להערכת טרסטון, אם סיסטמס תמשיך להציג הפסדים גם בשנת 2003, כאשר ההכנסות ממוצר ה-DiskOnChip יהפכו להיות משמעותיות רק ב-2004. לפיכך, טרסטון מותירה את המלצתה למניית החברה בעינה.
מריל לינץ': המפתח העיקרי לצמיחת אם סיסטמס בטווח הארוך - מוצר ה-Mobile DiskOnChip
אלי דניאל
18.6.2002 / 12:46