מנורה גאון: מכירת מניות פרטנר ע"י מתב לא תשפיע על גובה החוב שיועבר לחברת הכבלים הממוזגת

בבית ההשקעות מנורה גאון מעריכים שמכירת מניות פרטנר לא תשפיע על גובה החוב שיועבר לחברת הכבלים הממוזגת, כך שיתרת המזומנים מעסקה זו תעמוד לזכות מתב .



להערכת כלכלני מנורה גאון, ב-2002 צפויה צמיחה בהכנסות מתב ל-488 מיליון שקל, גידול של 6%, הודות לאינטרנט המהיר, העלאת מחיר חבילת הבסיס ומעבר לקוחות נוספים לשידורים הדיגיטליים. מתב תסיים את 2002, להערכתם, עם רווח נקי של 97 מיליון שקל, הודות לרווח הון ממכירת מניות פרטנר.



ניתן, להערכת מנורה גאון, לצפות לגידול בהכנסה הממוצעת למנוי במתב לפחות לרמה של מחיר חבילת הבסיס כך שרק מתחום זה קיים פוטנציאל עלייה של 12%. כמו כן, סבורים במנורה גאון שמתב לא צפויה לעבור לרווחיות מפעילות שוטפת לפני 2004, אלא אם כן חברות הכבלים יצלחו במשא ומתן להורדת מחירי התוכן.



כלכלני מנורה מעריכים שחברת הכבלים הממוזגת תונפק בצורה כלשהיא תוך זמן קצר יחסית לאחר המיזוג, זאת עקב הצורך הדחוף של חברות הכבלים במזומנים. הנפקה כזו תהפוך את מתב לחברת החזקות שהחזקותיה העיקריות סחירות - חברת הכבלים הממוזגת ופרטנר.



לגבי ההחזקות של מתב, טוענים בבית ההשקעות שבמהלך 2002 פרטנר צפויה לעבור לרווחיות והיא תתרום לשיפור שורת הרווח של מתב. לגבי ברק, הם מעריכים שהיא צפויה לעבור לרווחיות במהלך 2002 הודות לסיום תשלומי הפיצויים לבזק ששולמו על ידי חברות התקשורת הבין לאומיות עם כניסתן לשוק זה.



באשר למספר המנויים של מתב, מעריכים במנורה גאון שמיזוג חברות הכבלים והתקרבות שוק השידור הישראלי לרוויה ישאירו את מספר הלקוחות של מתב קרוב לרמה הנוכחית עם פוטנציאל של ירידה לרמה של 270 אלף לקוחות כשכיום לחברה כ-290 אלף לקוחות.



מנורה גאון מעניק למניית מתב המלצת "קנייה" במחיר יעד של 29.6 שקל, הגבוה ב-9% ממחיר השוק.