מחיר פרמיית השליטה שתשלם גנדן על מניית אי.די.בי עלה לכ-63% מאז הרכישה

מאז שנסגרה עסקת המכירה של גרעין השליטה באי.די.בי אחזקות קרו שני דברים בעלי משמעות ניכרת על פרטי העסקה. הראשון הוא הפיחות בדולר השיעור של כ-2.2%, והשני - המשמעותי יותר - הוא ירידה של כ-19.4% בשווי השוק של אי.די.בי אחזקות. כזכור, ב-22 במאי השנה נחתם הסכם בין משפחת רקנאטי וקרסו לבין גנדן, הנשלטת על ידי נוחי דנקנר ואבי פישר, למכירת חלקם בקונצרן אי.די.בי אחזקות לפי שווי של 1.05 מיליארד דולר לאי.די.בי אחזקות.



על פי פרטי העסקה המקוריים, גנדן תשלם כ-540 מיליון דולר עבור אחזקה של 51.7% ממניות אי.די.בי. אחזקות. בזמן סגירת העסקה שווי השוק של אי.די.בי אחזקות הסתכם בכ-757 מיליון שקל, כלומר גנדן התחייבה למחיר הגבוה ממחיר השוק ב-38%, המייצג עבורה פרמיית שליטה. היום, חודש לאחר הסגירה, תנאי העסקה השתנו בצורה מהותית בעקבות התמורות בשוק. שווי השוק היום של אי.די.בי אחזקות מגיע לכ-643 מיליון דולר בלבד. בהנחה כי פרטי העסקה הנם קבועים, גנדן צפויה לשלם פרמיית שליטה של כ-63%.



הערכות בשוק הן כי קבוצת גנדן לא היתה מוכנה לשלם פרמיה גבוהה זו, ולפיכך תבקש שינוי פרטי העסקה כך שהסכומים יוצמדו לשקל ולא לדולר. אולם גם אם ייענו המוכרים לדרישת גנדן, סכום העסקה אינו צפוי להשתנות מהותית לטובת הרוכשים, מאחר שהפיחות בתקופה זו הסתכם בכ-2.2% והמדד עלה ב-0.9%. לפיכך, גנדן עדיין צפויה לשלם פרמיית שליטה הגבוהה עשרות מונים בהשוואה לכוונתה המקורית.