תחילת הקונסולידציה בענף בו פועלת טי.טי.איי: מיקרומוז המתחרה רוכשת את ריברסופט הבריטית

חברת מיקרומוז (Micromuse) האמריקאית (סימול MUSE), אחת ממתחרותיה של חברת טי.טי.איי הישראלית, הודיעה זה לא מכבר על רכישתה של חברת RiverSoft הבריטית המפתחת גם היא תוכנות ניטור עבור חברות טלקום.



בדו"ח של בנק ההשקעות דויטשה בנק, מציינים האנליסיטים כי כוונתה של מיקרומוז לרכוש את החברה הבריטית מסמלת אולי את תחילתו של תהליך קונסולידציה בשוק התוכנות עבור חברות טלקום. האם תהליך קונסולודציה שכזה יכול להגיע גם אל טי.טי.איי הישראלית? בבית ההשקעות CIBC אופנהיימר חושבים שכן.



מיקרומוז נסחרת בבורסת הנאסד"ק לפי שווי שוק של כ-310 מיליון דולר, והיא מעסיקה כ-750 עובדים. ריברסופט היא חברה קטנה יותר הנסחרת בבורסה של לונדון ומפתחת פתרונות תוכנה לניהול וניטור רשתות תקשורת.



מיקורמוז צפויה להשלים את רכישת ריברסופט בחודש הבא בסכום של 64 מיליון דולר במזומן - כמעט לפי שווי קופת המזומנים של החברה, מה שאומר שריברסופט בעצם אינה מייחסת שווי משמעותי נוסף לחברה מעבר לקופת המזומנים שלה.



נקודה מעניינת בקשר לרכישה זו, היא ההערכה של אנליסטים כי מיקרומוז צפויה לפטר את מרבית העובדים מתוך 166 המועסקים בריברסופט, זאת בשל העובדה כי שתי החברות מחזיקות באותו בסיס לקוחות ולכן ההערכה היא שמיקרומוז מחפשת בריברסופט רק את הטכנולוגיה שלה.



גם בבית ההשקעות CIBC אופנהיימר מתייחסים לקונסולידציה אפשרית נוספת בתחום, ומעלים את טי.טי.איי כמועמדת אפשרית, אך דווקא מהצד של החברה הנרכשת. האנליסטים שאול אייל ואיתי קדרון, מציינים כי הסערה בשוק התוכנות עבור חברות טלקומוניקציה - סערה אשר בעינה נמצאת כיום ענקית הבילינג אמדוקס , יכולה לעורר הזדמנויות קונסולידציה בתחום, וטי.טי.איי היא מועמדת מרכזית.



האנליסטים מציינים כי טי.טי.איי עשויה להיות מועמדת שכזו עבור חברות גדולות, כמו אמדוקס למשל. חברות כאלה יחפשו לדעתם חברה צומחת עם תזרים מזומנים חיובי יציב, שלא ישנה באופן מהותי את המודל הפיננסי שלהן, אך יחד עם זאת, יאפשר להן להרחיב את קו המוצרים שיכולות להציע ללקוחותיהן.



ב-CIBC הותירו את המלצתם למניית טי.טי.איי. על "קנייה חזקה", בציינם כי, "בעוד אנו מקבלים חדשות לבקרים הודעות שליליות מצד חברות בתחום", טי.טי.איי ממשיכה להשיג תשואה עודפת על השוק".