לראשונה מזה תקופה ארוכה: המק"מים משקפים הפחתת ריבית בחודשים הקרובים

מאת אילן מוסנאים וליאור כגן



לפי התנהגות השווקים, נראה כי העלאת הריבית האחרונה בשיעור של 2%, תהיה האחרונה בסדרת העלאות ריבית בשיעור מצטבר של 5.3%. היום, לראשונה מזה תקופה ארוכה משקפים המק"מים ירידה בריבית בנק ישראל בחודשים הקרובים. בבתי ההשקעות כבר מדברים על הפחתת ריבית, והכלכלן הראשי של נשואה זנקס צופה הפחתה של 0.5% בחודש ספטמבר הקרוב.



את האות לתיקון בשווקים נתן שער החליפין של הדולר שצנח בכ-20 אגורות מאז הפחתת הריבית. צפירת הרגעה זו הביאה לתיקון של כ-5% במדד המעו"ף, ולירידת התשואות באפיקים השיקליים. בשעה רושם המק"מ לפדיון בתחילת ספטמבר ירידה של כ-0.8% בתשואה לרמה של 8.7%. לפי המסחר במק"מים, הצפי בשוק הוא לירידה בריבית כבר בחודש ספטמבר, כאשר כרגע אין הערכות לירידה נוספת בשנה הקרובה.
נפח העסקות במק"מ עומד בשעה זו על 70 מיליון שקל.



עליות שערים וירידות בתשואה נרשמות בשעה זו גם באג"ח השיקליות. התשואה בשחר הארוך (אג"ח שקלי בריבית קבועה) יורדת מתחת ל-10%, כאשר מחירו מזנק בכ-3.2%. עליות שערים נרשמות גם באג"ח מסוג גילון (בריבית משתנה). הגילון הארוך רושם עליות שערים של כ-0.8%. ירידות שערים חדות נרשמות באג"ח הדולרי מסוג גלבוע, זאת על רקע הירידה החדה בשער החליפין של הדולר.



פעילים בשוק מציינים כי עיקר הפעילות הבוקר, כמו בכל התקופה האחרונה, מתבצעת באפיק השקלי. האפיק הצמוד למדד מרכז פעילות נמוכה ביותר ונסחר במגמה מעורבת. בצמודי הדולר נרשמות בשעה זו ירידות ממוצעות של כ-1.5%, בעקבות היחלשות הדולר.