ישראליות באירופה: מרבית המניות הישראליות עלו במקביל לתיקון בבורסות אירופה

מאת סופי שולמן



פרשת וורלדקום טילטלה את השווקים האירופיים בשבוע האחרון. השפעת גילוייה של ההונאה הגדולה בחברת שיחות החוץ השנייה בגודלה בארה"ב, הורגשה יותר ביבשת האירופית מאשר בארה"ב עצמה.



לאחר שנחשפה העלמת ההוצאות בהיקף של 4 מיליארד דולר ביום שלישי, רשמו הבורסות באירופה נפילות חדות בציפייה לקריסת וול סטריט. ואולם, הקריסה לא הגיעה, וביום חמישי תיקנו המדדים האירופיים את הירידות.



התיקון הורגש במיוחד בבורסה המרכזית של פאריס, כאשר מדד קאק זינק ב-2.6% בסיכום השבועי לרמה של 3,897 נקודות. מדד פיננשיל טיימס 100 הלונדוני, שצלל לשפל של 4,531 נקודות ביום רביעי, התאושש לקראת סוף השבוע והגיע לרמה של 4,656 נקודות ביום שישי. בסיכום השבועי הוסיף המדד 1.1%.



מדד דאקס, המשקלל את 30 המניות הכבדות שנסחרות בבורסת פרנקפורט, נגע אף הוא בשפל של 4,099 נקודות ביום רביעי, אך חתם את שבוע המסחר ברמה של 4,382 נקודות, לאחר שטיפס ב-3.5%.



המניות הישראליות התאוששו לקראת סוף השבוע ומדד ה-15 של מיטב עלה ב-1.7% לרמה של 90.3 נקודות. עם המניות שתרמו למגמה החיובית נמנית קרד גרד, ששינתה כיוון לאחר חודשיים של ירידות תלולות. מניית החברה, שפועלת בשוק הרפואה מרחוק (טלה-מדיסין), קפצה ב-6% בשבוע החולף והגיעה למחיר של 16.9 פרנקים שווייציים עם תום המסחר ביום שישי. גם מניית OTI הצליחה להתרומם מעט מהשפל, ועלתה ב-15% למחיר של 8 יורו.



ואולם, החדשות החשובות ביותר שייכות השבוע לחברת זן ריסרץ' שפירסמה את תוצאות הצבעת מועצת המנהלים בנוגע להצעות רכש שהוגשו בחודשים האחרונים. הדירקטוריון הצביע בעד הצעתו של דוידי גילה, בעל השליטה בחברה, לרכוש את יתר מניות החברה במחיר של 10 פני למניה. ההצעה התקבלה ברוב של 94.2%, ועד סוף יולי אמורה זן להימחק מהמסחר בבורסת לונדון ולהפוך לחברה פרטית. ביום שישי נסחרה המניה בירידה קלה למחיר של 10 פני, לאחר שבחודשים האחרונים שמרה על יציבות ברמה של 10.25 פני בציפייה להצעות רכש מתחרות.



לדברי סמנכ"ל הכספים של זן, דוויד אבר, יוזמי ההצעות האלטרנטיוויות שהוגשו לרכישת מניות זן, נסוגו מכוונתם לאחר שביצעו בדיקת נאותות לחברה. אחת ההצעות המתחרות שהוגשה באחרונה הציעה 11 פני למניית זן, אך נראה כי המציעים הבינו כי המחיר המוצע על ידי גילה הוא המחיר האופטימלי בעבור המניה. לזן נותרו היום 181 מיליון מניות, כך שגילה ישלם 18 מיליון דולר תמורת החברה, שבקופת המזומנים שלה 60 מיליון דולר.



כך מסיימת זן את חייה כחברה ציבורית, אותם החלה ביולי 2000 כאשר גייסה 81 מיליון דולר לפי מחיר של 1.5 ליש"ט למניה. מחיר הצעת הרכש של גילה נמוך ב-93% ממחיר המניה בהנפקה ומשקף את חוסר הצלחתה של זן לתרגם את הטכנולוגיה שהיא מפתחת להכנסות. פיתוח הטכנולוגיה לקריאה מהירה מכוננים אופטיים כגון DVD או CD-ROM, בה עסקה זן בעת הנפקתה בלונדון, הופסק לפני חודשים אחדים.



אף על פי כן, לאחר השלמת הצעת הרכש, לא תפסיק זן את פעילותה. אבר מציין כי יוזמי ההצעות המתחרות התכוונו לקנות את המניות, לתת חלק מקופת המזומנים לבעלי המניות ולפרק את החברה. בניגוד אליהם, מתכנן גילה להמשיך את פעילות הפיתוח של זן בירושלים, המבוססת על פעילותה של חברת סיליקון ואליו אותה רכשה מאורכית הישראלית תמורת 20 מיליון דולר באפריל 2001. "יש לנו 70 מהנדסים בירושלים שמפתחים טכנולוגיה למזעור שבבים ב-50%-40%", אומר אבר. "כיום אין ביקוש לטכנולוגיה זו עקב המשבר בשוק השבבים, אך אנו מאמינים כי זה ישתנה בעתיד". הוא מציין כי גילה ימשיך לנהל את זן באופן פעיל, אך בכירים לא מעטים ייאלצו להיפרד מהחברה, בעיקר אלו הממלאים תפקידים שקשורים בשוק ההון.