וולדן העולמית מחזירה למשקיעים 250 מיליון דולר

מאת עודד חרמוני



ארבעה חודשים לאחר שקרן ההון סיכון וולדן ישראל השלימה את גיוס ההון לקרן השלישית שלה, בהיקף של 90 מיליון דולר, הודיעה קרן האם, וולדן אינטרנשיונל, על מהלך הפוך. אתמול מסרה כי היא מקטינה את היקף הקרן החדשה שלה ב-25% ומחזירה למשקיעים בה 250 מיליון דולר.



לפני כשנה גייסה וולדן קרן חדשה בהיקף של מיליארד דולר. לקראת השלמת הגיוס התקבלו בקשות של משקיעים להצטרף לגיוס ולהגדיל את היקף הקרן ל-1.5 מיליארד דולר. ואולם מנהל הקרן, ליפ-בו טאן, החליט שלא להגדיל את הגיוס.



בראיון לעיתון "סאן-חוזה מרקורי ניוז" אמר טאן שתיכנן לבצע קיצוץ גדול יותר בהיקף הקרן ולהשיב למשקיעים 45% מכספם, ואולם לנוכח הספקות בדבר מועד ההתאוששות בשוק החליט לבצע צמצום קטן יותר בהיקף הקרן, כדי שיישאר בידיו די הון לביצוע השקעות, אם יחזור השוק לאיתנו בתקופה הקרובה.



שותף מנהל בקרן וולדן ישראל, רוני חפץ, אמר כי המהלך האחרון לא צפוי להשפיע על ההיקף או הפעילות של הקרן הישראלית. "הקרן העולמית התייעצה אתי לגבי ההחלטה להחזיר את הכסף למשקיעים. ההחלטה שהתקבלה לא נובעת מלחץ של המשקיעים, אלא מהתחושה שאין צורך לנהל סכומי כסף כה גדולים.



"בשנים האחרונות נוצרה תחושה בקרב המשקיעים כי סכומי הכסף הענקיים שבהן טיפלו הקרנות הובילו להשקעות ענק בחברות כושלות ותרמו למפולת בשווקים. ההרגשה שלהם היא שכאשר יש בקרנות יותר מדי כסף, הוא מנוהל בצורה לא נכונה".



וולדן אינה קרן הענק הראשונה בארה"ב המקטינה את היקף ההון המנוהל ומחזירה כסף למשקיעים בה. בשבוע שעבר הודיעו שתי הקרנות-ענק האמריקאיות, Worldview ו-Meritech, המנהלות מיליארד דולר כל אחת, על ביצוע מהלך דומה והחזרת 250 מיליון דולר, כל אחת, למשקיעים שהשתתפו בגיוס ההון של הקרן האחרונה שלהן. לפני כן ביצעו מהלך דומה קרנות מובילות בעמק הסיליקון, בהן אקסל, צ'ארלס ריבר וקליינר פרקינס.



הקיצוץ בהיקף הקרנות הגדולות בארה"ב קשור לירידה בהיקף ההון המושקע בחברות. בשנים 2000-'98 הושקעו בממוצע כ-150 מיליון דולר בחברה עד לשלב הרווחיות או ההנפקה הציבורית. כיום, מעריכים בקרנות, ניתן להוביל חברת סטארט-אפ לרווחיות בהשקעה של 30 מיליון דולר.