אזהרת רווח לצ'ק פוינט לרבעון השני? בגולדמן סאקס חושבים שקיימת אפשרות כזו

בהתבסס על בדיקות שביצענו בסיום הרבעון השני בצ'ק פוינט , אנו מאמינים שהפעילות העסקית של החברה נותרה בריאה והפייפליין נותר יציב. יחד עם זאת, מחזורי המכירה של עסקות חדשות ממשיכים להיות ארוכים, הלקוחות רגישים למחירים ועסקות רבות לא נחתמות, או נדחות קדימה".



על רקע הדברים האלו, חותכים היום בבית ההשקעות גולדמן סאקס את תחזית ההכנסות והרווח של חברת צ'ק פוינט לשנה הנוכחית ולשנת 2003. בבית ההשקעות העריכו היום כי צ'ק פוינט חוותה רבעון שני קשה וכי לא סביר שהחברה תציג בו צמיחה של 5%-10% כפי שציינה בהדרכתה, ולכן הם מכינים את המשקיעים לאזהרת רווח - "אנו מאמינים כי קיימת אפשרות לפיה החברה תצטרך לפרסם תוצאות נמוכות מהצפוי עוד לפני מועד פרסום הדו"חות לרבעון השני, אם כי קשה להעריך את מידת הנפילה מהתחזית המוקדמת".



בגולדמן מציינים כי הם מחכים לסיום השבוע הראשון של יולי כדי לראות אם אכן תפרסם החברה אזהרה, שכן בעבר, כשפירסמה החברה אזהרה כזו היא עשתה זאת בשבוע שלאחר סיום הרבעון.



ובהתאם לכך, קבוצת האנליסיטים, ובראשם אלן זיווטופסקי, מקצצים היום את תחזית ההכנסות של החברה לרבעון השני, כך שכעת הם צופים שהחברה תדווח על הכנסות בגובה 103 מיליון דולר, תחת תחזית קודמת של 107 מיליון דולר - ירידה של 2%. תחזית זו נמוכה ב-5 מיליון דולר מתחזית האנליסטים הממוצעת. בשורה התחתונה מדברת התחזית החדשה על רווח נקי של 23 סנט למניה, כלומר רווח אבסולוטי של כ-60 מיליון דולר.



האנליסטים מציינים כי הם לא רואים התאוששות כללית בסביבת הפעילות של החברה ברבעון השלישי, ולכן, על רקע החולשה הכללית כמו גם על רקע השפעת העונתיות הנרשמת בחודשי הקיץ, הם מורידים גם את תחזית ההכנסות לרבעון זה ב-2%. לשנה כולה הם צופים כעת הכנסות של 413.6 מיליון דולר תחת תחזית קודמת ל-445.1 מיליון דולר, לעומת תחזית ממוצעת של 447.6 מיליון דולר. תחזית הרווח הנקי מדברת על 94 סנט למניה או כ-245 מיליון דולר.



יחד עם זאת, מציינים האנליסטים כי בשל תזרים המזומנים החזק של החברה והרווחיות שלה, גם בזמנים קשים כאלה, "סביר להניח כי מחיר המניה קרוב היום לתחתית, גם אם מדברים על 'התסריט הפסימי ביותר'", הם אומרים, ומציינים מחיר תחתית של 11-12 דולר.



אך בגולדמן מעדיפים לנהוג במשנה זהירות, ומציינים כי בתנאי השוק הנוכחיים יכול להיות שמחיר המניה יירד אף מתחת למחירים אלו, אך אז מהווה לדעתם מניית החברה הזדמנות השקעה לטווח ארוך.



לסיום, מעלים האנליסטים נקודה חיובית - שיתוף הפעולה בין צ'ק פוינט לנוקיה הפינית, שלדעתם ממשיך לייצר תוצאות טובות עבור צ'ק פוינט. לטענתם, נוקיה זכתה במהלך הרבעון השני במספר עסקות VPN גדולות אשר כללו את מוצריה של צ'ק פוינט בתחום.



בשקלול של כל הגורמים הללו ? החיוביים והשליליים, החליטו בגולדמן סאקס להותיר את מניית צ'ק פוינט בהמלצה הגבוהה ביותר של בית ההשקעות - "רשימת המומלצות".