מכרז המק"מים של בנק ישראל לשנה נסגר בתשואה של 9.37%

השינויים התכופים בריבית בנק ישראל וחוסר היציבות הכלכלית גורמים להערכות שונות בקרב הפעילים לגבי הריבית בשוק ההון. היום נסגר מכרז מק"מים גדול בהיקף של 1.9 מיליארד שקל, כאשר התשואה הממוצעת במק"מ שהונפק לשנה (713) נקבעה על 9.37%. תשואה זו גבוהה מריבית בנק ישראל, העומדת כיום על 9.1%. אתמול נסחר המק"מ ל-11 חודשים (613) בתשואה נמוכה מ-9%. המכרז של בנק ישראל הסתיים היום עם שיעור הקצאה של 29.8%.

הסוחרים בשוק האג"ח מסבירים את התשואה הגבוהה של המק"מ במכרז בהיקף הגדול של ההנפקה - 1.9 מיליארד שקל. כזכור, בנק ישראל הודיע כי הוא מתכוון להגביר את קצב הנפקות המק"מ בכמיליארד שקל לחודש. להערכת סוחרים, התשואה של המק"מ בבורסה צפויה להיות נמוכה יותר.

לאחר העלאת הריבית האחרונה בשיעור של 2% התיישר עקום התשואה של המק"מים הרחוקים יותר על רמה של כ-9%, אולם העקום במק"מים הקצרים יותר נע סביב 8.7%-8.8%. מבנה העקום, שמשקף את תמחור המק"מים בעיני שוק ההון, מעיד על הערכות להפחתת ריבית קלה בתקופה של החודשיים-שלושה הקרובים. את התשואה הגבוהה במק"מים לטווח ארוך ניתן להסביר בסיכון שדורשים המשקיעים על ההשקעה באפיק השקלי.