שטף דו"חות האנליסטים על צ'ק פוינט נמשך - קאופמן ברדרס: "תוצאות הרבעון נמצאות בסכנה"

שטף דו"חות האנליסטים המתנגחים בצ'ק פוינט לא מפסיק לזרום, עם סיום הרבעון השני. לאחר שאתמול חתך בית ההשקעות גולדמן סאקס את התחזיות לחברה וביקש "להכין את המשקיעים לאפשרות של אזהרת רווח", מצטרפים אליו היום בתי ההשקעות קאופמן ברדרס וג'יי.פי מורגן.



בבית ההשקעות קאופמן ברדרס התייחסו לדבריו של גיל שויד, מנכ"ל החברה, לפני כחודש, לפיהם שני החודשים הראשונים של הרבעון השני, אפריל ומאי, עמדו בתחזיות, אך עדיין מוקדם לדעת לגבי תוצאות החודש האחרון, יוני. חשוב לציין כי באופן מסורתי, שני החודשים הראשונים אחראים כל אחד לכ-30% מההכנסות, ואילו החודש האחרון ברבעון הוא החשוב מכולם ואחראי לכ-40% מההכנסות. "קשה לדעת עדיין כיצד הסתיים החודש האחרון של הרבעון", אומר האנליסט מבית ההשקעות, "אך בהינתן ההאטה המתמשכת בענף, אנו סבורים כי תוצאות הרבעון נמצאות בסכנה".



בכל מקרה, ברוב בתי ההשקעות העריכו כי גם אם תעמוד החברה בתחזיות לרבעון השני, הרי שלא תוכל להימנע מהפחתת התחזיות להמשך. נציין כי באופן מסורתי, הרבעון השלישי הוא החלש ביותר עונתית, שכן זהו חודש שבו אנשים יוצאים לחופשות ודוחים החלטות וקניות לסוף הרבעון, או לתחילת הרבעון הרביעי.



"על אף שהמניה איבדה כ-70% משוויה, היא עדיין אינה אטרקטיווית דיה לקנייה", אומר האנליסט גארת בקר, מבית ההשקעות קאופמן ברדרס. בדיקת ערוצי ההפצה של המוצרים לא מצביעה עדיין על התאוששות ממשית, אומר האנליסט, ומוסיף כי אף כי ניכרים סימני התאוששות קלים, הרי שהם לא ישפיעו על תוצאות הרבעון השני. בבית ההשקעות סבורים כי לחץ המחירים ושחיקת שולי הרווח הגולמי הם מגמות שנוסיף לראות בצ'ק פוינט בזמן הקרוב. האנליסט מסביר כי על אף הצהרות החברה החוזרות ונשנות כי היא אינה חווה לחץ מחירים, הרי שהתחרות עם נטסקרין וסיסקו בהחלט מפעילה עליה לחץ.



התחזית המעודכנת של בית ההשקעות לחברה היא להכנסות של 109.3 מיליון דולר, ברף התחתון של תחזיות החברה, ולרווח נקי למניה של 25 סנט, נמוך בסנט אחד מתחזית החברה, ובדומה לתוצאת הרבעון הראשון. בבית ההשקעות הנמיכו את התחזיות לשנת 2002 כולה וכך גם לשנת 2003. לפי התחזית המעודכנת, תסיים צ'ק פוינט את השנה עם הכנסות של 450.9 מיליון דולר, ירידה של כ-15% לעומת שנת 2001, והרווח הנקי יסתכם ב-1.04 דולרים למניה, לעומת 1.24 דולרים בשנת 2001. בשנת 2003 צופה האנליסט כי החברה תדווח על הכנסות של 562.6 מיליון דולר, עם רווח למניה של 1.21 דולרים.



ג'יי.פי מורגן: הרבעון השני אינו שונה מהראשון - אנו מצפים לשמוע את אותם הפזמונים



בבית ההשקעות ג'יי.פי מורגן פירסמו היום דו"ח המסקר את תעשיית אבטחת המידע. לקראת פרסום התוצאות הרבעוניות מציעים האנליסטים להתמקד במספר קטן יותר של חברות, וזאת מאחר שעל אף שהאבטחה נותרה גבוה בסדר העדיפויות של החברות, זה עדיין לא מספיק בשביל לגרום להן לפתוח את הארנק. בבית ההשקעות הורידו את הדירוג למספר חברות הפועלות בתחום, בהן הורדת ההמלצה לצ'ק פוינט מ"קנייה" ל"תשואת שוק".



"הרבעון השני הסתיים ואנו מוכנים כעת לתחילתה של עונת אזהרות הרווח", אומרים האנליסטים, "אנו מצפים לשמוע את אותם פזמונים ששמענו בסיום הרבעון הראשון". עם זאת, הם מוסיפים כי הם מצפים לראות גם ביצועים טובים בתחום הפיירוול, ביניהן ממתחרתה של צ'ק פוינט, נטסקרין. בבית ההשקעות מעריכים כי גם הרבעון השלישי לא יהיה שונה במיוחד מהרבעון השני, מבחינת רמת הביקושים.