החברה לישראל בוחנת אפשרות לבטל את זכות הסירוב המוקנית לה בהליך למכירת צים

מאת אבי שמול



החברה לישראל , המחזיקה ב-48.9% ממניות צים, בוחנת עם הממשלה את האפשרות לביטול זכות הסירוב וזכות ההצטרפות (Tag Along) המוקנית לה בהליך הפרטה של המניות המוחזקות על ידי המדינה. החברה לישראל העבירה פנייה בעניין אל רשות החברות הממשלתיות, כדי להסיר את החסם המשמעותי ביותר שמנע את כניסתן של חברות הספנות הגדולות בעולם להליך המכרז. מנכ"ל רשות החברות הממשלתיות, אלכס גולדנגורן, אמר כי "במידה שפנייה כזו תתקבל, נבחן אותה בכובד ראש, על מנת לשלב את החברה לישראל בהליך המכירה".



זכות ההצטרפות מאפשרת לאחים עופר, מבעלי החברה לישראל, להחליט בתום הליך ההפרטה אם ברצונם לקנות את חלקה של המדינה (48.6%) עבור המחיר שיציע במכרז הקונה, ולקבל במקומו את האחזקה. לעומתה מאפשרת זכות הסירוב לאחים עופר למכור את חלקם בצים לקונה, אם יציע מחיר אטרקטיווי.



מקורות בענף הספנות אמרו כי מכיוון שעד כה נמצא קונה אחד בלבד במכרז, המתנהל מזה כשנה, קיים חשש כי המצב ההתחלתי שבו לצים יש שותפות עם המדינה יישאר על כנו. מצב זה הקשה על המשך התפתחותה של צים; כדי להימנע מכך "החברה לישראל היתה מעדיפה שותף בינלאומי בעל אוריינטציה עסקית", הסביר בכיר בענף הספנות.



הבכיר אמר כי "זכות הצטרפות יצרה מצב, שבו אם החברה לישראל תבקש לקנות במחיר שהציע הקונה את חלקה של המדינה, הקונה ירגיש כי הפסיד את העסקה משום שהציע מחיר נמוך מדי. ובמצב הפוך, שבו החברה לישראל תשתמש בזכות הסירוב ותרצה למכור לו את חלקה, הוא יאמר לעצמו כי הציע מחיר גבוה מדי. לקונה צפויים כאבי בטן לא מעטים וסיכוי קטן ביותר להרגשה טובה בסוף העסקה".



החברה לישראל סירבה למסור את תגובתה לידיעה. איציק יונה, מנהל תחום בנקאות להשקעות בפירמת ראיית החשבון קסירר, ארנסט אנד יאנג, המייעצת להליך המכירה, הודה כי זכות הסירוב נחשבה עד כה למכשול הגדול ביותר בהליך המכירה. "רצינו לראות את החברות הגדולות משתתפות, אך כנראה שהן חששו להיראות כשוטי הכפר", אמר יונה, "פנינו לקונים פוטנציאליים גדולים, והם הודו כי אם זכות הסירוב תבוטל, התמונה תהיה שונה לחלוטין מבחינתם. אנו נמליץ על מהלך שכזה, מתוך רצון להרחיב את ההליך ממצב של עבודה מול שני שחקנים בשוק, למסלול של מו"מ מול 5-6 שחקנים".