האנליסטים של מריל לינץ' עשויים לכפר במעט על הרשלנות המיוחסת להם לאחרונה, לאחר שדווח כי רשימת המניות המומלצות שלהם באירופה - הניבה תשואה גבוהה ב-30% מהשוק במהלך השנתיים האחרונות.
רשימת המניות המומלצות של מריל לינץ', המכונה אירופה 1, הצליחה לרשום צמיחה של 5.4% באחת מתקופות השפל של השוק. מדד ה-FTSE יורוטופ 300, אליו משוות הרשימה של מריל, צנח ב-25.8%. הרשימה כוללת מניות כגון Pechiney, חברת האלומיניום והאריזה הצרפתית; רויאל בנק אוף סקוטלנד, חברת הנפט טואטל פינה וחברת הטלוויזיה הבריטית גרנדה.
האנליסטים של מריל לינץ' רחוקים בתקופה זו משיא תהילתם. חקירה של התובע הכללי של מדינת ניו יורק, אליוט ספיצר, העלתה כי הם המליצו ללקוחות לרכוש מניות ממניעים בלתי טהורים. למעשה, התגלה כי המליצו על מניות של חברות אותן חשבו לגרועות, רק כדי שבנק ההשקעות יקבל מחברות אלה עסקות חיתום מכניסות. המשכורות והבונוסים של האנליסטים קשורות במספר עסקות החיתום שהם מסייעים לבנק ההשקעות להשיג.
לקראת סוף מאי, הגיע מריל לינץ' לפשרה עם ספיצר, במסגרתה נקבע כי ישלם קנס של 100 מיליון דולר כדי ליישב את ההאשמות, ולא יודה באשמה. כמו כן, הבטיח הבנק לנתק לחלוטין את הקשר בין שכר אנליסטים לבין תחום החיתום, ולהקים ועדת בדיקה שתפקח על האובייקטיוויות של המחקר, ועל התכתובות בין הבנקאים לאנליסטים שלו.
בחקירתו, הסתמך ספיצר על אי מיילים של האנליסט הידוע הנרי בלודג'ט, שלדבריו, סיפקו "הוכחה דרמטית" להטייה במחקר של מריל לינץ'. בתצהיר שהגיש התובע נאמר כי מריל השאיר את מניית אינפוספייס ברשימת 15 המניות המומלצות עד דצמבר 2000, למרות שכבר ביולי הכיר בלודג'ט באי מיילים, בכך שהמניה היא "חבית אבק שריפה". באוקטובר 2000 כינה בלודג'ט את מניה "חתיכת זבל".
רשימת המניות המומלצות של מריל לינץ' באירופה היכתה את השוק ב-30% בשנתיים האחרונות
עפרה שלו
5.7.2002 / 11:18