"גלגל הידרדרות הכלכלה הישראלית עשוי להתחיל להישבר" - כך כותב בנק ההשקעות יו.בי.אס וורבורג לגבי תחזיותיו לנתוני הכלכלה הישראליים. לדברי כלכלני הבנק האמריקאי, ישנם שני גורמים עיקריים אשר עשויים לשפר את המצב הכלכלי הקשה: מדיניות ייצוב אגרסיווית של בנק ישראל ואיתותים לגבי נכונותו של האוצר לקיצוצי תקציב בשנת 2003.
עוד מוסיפים בבנק ההשקעות כי התערבותו של ראש הממשלה בנושאים הכלכליים הביאה לסימני שיתוף פעולה בין האוצר לבנק ישראל, ומוסיפים שרואים בהדרגה שינוי במדיניות האוצר לכיוון המדיניות העולה בקנה אחד עם המדיניות המרסנת של בנק ישראל.
"גלגל הידרדרות הכלכלה הישראלית", על פי יו.בי.אס, הוא היחלשות השקל הגורם לעליית ריבית שמקשה עוד יותר על היציאה ממיתון - ולפיכך מחלישה את השקל עוד יותר.
ביו.אס.בי צופים כי שיעור הצמיחה בשנת 2002 יהיה שלילי ויסתכם ב-1%, אך מעריכים כי במהלך 2003 תחול תפנית כלכלית ושיעור הצמיחה יהיה חיובי ויסתכם בכ-1.8%. על פי יו.בי.אס, שיעור האבטלה צפוי לרדת ב-0.2% לרמה של 10.4% בשנים 2002-2003. הערכה זו מנוגדת למרבית הגופים הכלכליים אשר צופים כי שיעור האבטלה ימשיך עלות ב-2003. לגבי רמת הגירעון, מעריכים ביו.בי.אס כי יסתכם בכ-5.4% מהתוצר, רמה גבוהה ממרבית התחזיות. כמו כן מוסיפים כי רמת הגירעון ב-2003 תגיע להערכתם ל-4.3% כ-1.3% מעל תחזית הגירעון של האוצר.
בנוגע לדולר, בבנק צופים כי עד תום 2002 יגיע לרמה של 5 שקלים, למרות נכונות בנק ישראל לפעול בנחרצות נגד הפיחות. בתום 2003 צופה יו.בי.אס כי רמת המטבע הישראלי צפויה לעמוד על 5.15 שקלים לדולר. להערכת הבנק האמריקאי, רמת האינפלציה תעלה בשנת 2002 ל-5.4% וב-2003 תרד ל-3.2%, תחזית זו נמצאת ברמה הגבוהה בהשוואה לתחזיות הגופים הישראלים.
להערכתם, בנק ישראל אינו צפוי להפעיל את נשק הריבית בחודשיים-שלושה הקרובים, ועד סוף השנה צופים ביו.בי.אס אף הורדה מתונה. בסוף 2002 צופים בבנק האמריקאי כי רמת הריבית של בנק ישראל תסתכם ב-8.5%, רמה נמוכה ב-0.6% מהרמה הנוכחית, ובסוף 2003 צופים כי הנגיד יוריד את הרבית ב-1.5% נוספים לרמה של 7%.
ביו.בי.אס וורבורג אופטימיים: הידרדרות הכלכלה הישראלית עשויה להתחיל להיעצר
אמיר טייג
7.7.2002 / 13:20