וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

באפט משנה כיוון: עומד בראש קבוצה שהשקיעה חצי מיליארד דולר בלוול 3

יהודה שויצר

8.7.2002 / 17:37

חברת התקשורת לוול 3 פועלת באותו תחום של וורלדקום שקרסה לאחרונה; החברה מעולם לא רשמה רווח וחובותיה גבוהים פי 5 משווי השוק שלה



וורן באפט, איל ההון מחברת ברקשייר האתווייי (סימול BRKA), עומד בראש קבוצת משקיעים שהשקיעה כחצי מיליארד דולר בחברת לוול 3 קומיוניקיישן (סימול LVLT). ההשקעה מסמנת תפנית באסטרטגיה של באפט, שבתקופת הפריחה של הנאסד"ק בחר להתעלם מהשקעות בתחומי הטלקום והטכנולוגיה - מהלך שתרם לתשואות גבוהות במיוחד בקרנות שלו בשנים האחרונות.



למרות המצב הקשה של הענף בו היא פועלת, הצליחה לוול 3 למשוך לא מעט משקיעים גדולים ובעלי שם. בקבוצת המשקיעים הנוכחית נמצאים כאמור הקרן ברקשייר של באפט, חברת ההשקעות לונגליף וחברת לג מייסון הידועה. לונגליף מסרה כי תרכוש אג"ח בהיקף של 300 מיליון דולר וברקשייר ולג מייסון ירכשו אג"ח ב-100 מיליון דולר כל אחת. לוול 3 תמכור למשקיעים אג"ח להמרה ל-10 שנים בתשואה של 9%.



"השקענו בלוול 3 על מנת לנצל הזדמנויות בזירת ענף הטלקום", אמר או.מייסון הוקינס,
יועץ מיוחד ללונגליף. הוקינס הדגיש כי ההשקעה בלוול 3 טומנת בחובה הזדמנות אמיתית. דברים אלה קיבלו חיזוק גם מבאפט, שאמר כי "משאבים נזילים וגב פיננסי איתן הם נדירים ויקרים מפז בענף הטלקום בימים אלה, וללוול 3 יש את שניהם". למרות שללוול 3 יש קשרים ארוכים והדוקים עם באפט, עד כה בחר באפט להתעלם מהשקעה בחברה. יו"ר לוול 3, וולטר סקוט, הוא חבר בדירקטוריון ברקשייר האתוויי.



לוול 3 מספקת שירותי מידע ותקשורת ברחבי העולם, הכוללים שירותי פס רחב ו-IP. החברה פועלת למעשה באותו שוק בו פעלה וורלדקום, שקרסה בשבועות האחרונים בעקבות הודאתה כי הציגה מצגי שווא בדו"חותיה. החברה השקיעה מיליארדי דולרים בפרישת רשת סיבים אופטיים באורך של 30 אלף ק"מ ברחבי העולם.



ברקשייר היא חברת אחזקות מצליחה ביותר, אשר במהלך העשורים האחרונים הצליחה לצלוח תקופות מיתון ולהעניק למשקיעיה תשואות גבוהות מהשוק. יו"ר החברה, וורן באפט, נחשב לאחד המשקיעים המצליחים ביותר בהיסטוריה, והוא מנהל את החברה על פי פילוסופיה הבוחנת את ערכה של החברה במונחים מסורתיים.



גם ללג מייסון יש מוניטין נאה - קרן הנאמנות לג מייסון ואליו טראסט, מניהולו של ביל מילר, הביסה את מדד S&P 500 במשך 11 שנים ברציפות. מילר מנהל את לג מייסון ואליו טראסט ונחשב, לצד ביל גרוס, מנהל פימקו, לאחד מגדולי המשקיעים בארה"ב היום. חברת לג מייסון ביצעה במהלך השנים שחלפו רכישות רבות של חברות המתמכות בניהול כספים. רכישות אלה נועדו לפזר סיכון בחברה שנשענה, במשך תקופות ארוכות מאוד, על קרן אחת חשובה. נכון לסוף הרבעון הראשון, ניהלה חברת לג מייסון כספים בהיקף של 177 מיליארד דולר.



שינוי המגמה של באפט, אשר נחשב לדמות מובילה בעולם ההשקעות, יכול להצית גל מחודש של השקעות בענף הטלקום החבוט.



הפוטנציאל של לוול 3



בהשקעה של שתי החברות הללו בחברה כמו לוול 3 ניתן למצוא לא מעט רמזים לפוטנציאל הגלום בחברה. אומנם מבט אחד בנתוניה אינו מצביע על יתרון מסוים שיש לה בשוק, אך קריסת מתחרותיה הגדולות מספקת לה חלון הזדמנויות ליצירת רווחים עתידיים.



קריסת גלובל קרוסינג והחולשה של מתחרות אחרות בתחום פתחו בפניה הזדמנויות נאות להעמקת אחיזתה וליצירת רווחים עתידיים. גורמים המקורבים ללג מייסון אף הסבירו את ההשקעה בחברה בפוטנציאל הגלום בה. להערכת גורמים אלה, המצב בשוק יאפשר לחברה בקרוב להעלות מחירים.



לוול 3 אף ציינה לאחרונה כי היא שוקלת רכישת אחת או יותר ממתחרותיה הכושלות, בהן גלובל קרוסינג. מנכ"ל החברה, ג'ים קרואו, ציין כי המצב העגום בענף יצר לא מעט הזדמנויות רכישה של חברות הנמצאות בהליך של פשיטת רגל.



לוול 3 מעולם לא הניבה רווח. החברה, שנסחרה ביום שישי לפי שווי של 1.2 מיליארד דולר, נמצאת בחובות של 6.5 מיליארד דולר. הכנסותיה השנתיות מסתכמות בכ-1.5 מיליארד דולר. נקודת האור במצבה הפיננסי הרעוע הוא שהחברה אינה חייבת להעביר תשלומי חוב עד לשנת 2004 - מה שמספק לה מעט אוויר לנשימה. האג"ח של החברה מדורג ב-CCC על ידי סטנדרד אנד פור'ס - הרמה הנמוכה ביותר מבין דירוגי האג"ח "זבל".


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully