מניית צורן נחתכת ב-20% במחזורי מסחר גבוהים; סגן נשיא בחברה: לא פירסמנו אזהרת רווח וזה אומר הכל

באחרונה פירסמה צורן הצהרות חיוביות רבות שנתמכו גם במוצרים חדשים שיצאו אל השוק ובהסכמים עם מובילות שוק. אולם כל אלו לא סייעו למניית החברה להתגבר על המגמה השלילית ששלטה בה בימים האחרונים, ובמיוחד היום, כאשר המניה צונחת בכ-20% במחזורי מסחר גבוהים פי 5 מהממוצע.



לא עזרה למניה הודעת החברה מאתמול על השקת שבב הוואדיס 6, המורכב יותר משבבי הוואדיס הקודמים ולפיכך מחירו גם יקר יותר. במקום זאת נראה כי המשקיעים העדיפו להתייחס לדו"ח שפירסם בית השקעות קטן מקליפורניה, Pacific Crest, בנושא מדיה וטלוויזיה. האנליסט ג'וזף טו העריך בדו"ח כי מחירי השבבים יישחקו בכ-15% השנה, ובנוסף נפח המכירות יקטן, כך שחברות כמו צורן ומתחרתה ESS יתקשו לעמוד בתחזיות האגרסיוויות שסיפקו.



בית ההשקעות פסיפיק קרסט, באמצעות האנליסט ג'וזף קרסט, החל לסקר את הסקטור בכללותו רק בפברואר השנה. מעניין לציין כי על אף שהוא אינו מצייר תסריט אופטימי לחברה, הרי שהוא הותיר המלצת "קנייה" למניית צורן. הסיבה לכך היא הערכתו כי צורן פחות חשופה לשינויים מ-ESS בשל פעילותה ביפאן.



"ESS הודיעה אתמול שהיא צופה כי מחיריה יירדו בכ-15% עד לסוף השנה ומה שקרה זה שהאנליסט החובבן לקח את הדברים ועשה מהם כתבה", אומר בתגובה יצחק שנברג, סגן נשיא בכיר בחברה לפיתוח אסטרטגי ועסקי. לדבריו, אין חפיפה בין שתי החברות, שכן ESS מסתמכת על השוק הסיני, האחראי לכ-40% מהכנסותיה, בעוד שצורן פועלת יותר בשוק היפאני.



צורן תפרסם את דו"חותיה הכספיים ב-18 ביולי. הירידות החדות במניית צורן היום הן רק נדבך נוסף במסע דרומה של החברה בשלושת החודשים האחרונים והן מבטאות את חששות המשקיעים, אולי מפני אזהרת רווח. "אם היה לנו מה להודיע היינו עושים זאת", אומר שנברג, "לא פירסמנו אזהרת רווח וזה אומר הכל".



אז מה יכול להסביר ירידות חדות כאלו במניה? הרי בדו"ח הפושר שפירסם בית ההשקעות אין בכדי להצדיק ירידות שכאלו. "אין לי הסבר לירידה במחיר המניה היום, השוק עצבני - זה כל מה שאני יכול לחשוב עליו", אומר שנברג.







אנליסטים אחרים המסקרים את המניה, כמו רובין נזרזדה מסלומון סמית ברני, או ג'ונתן האלף מבית ההשקעות UBS ורבורג, מסכימים עם שנברג. "בצורן עצמה העריכו כי תהיה שחיקת מחירים של כ-10% השנה", אומר נזרזדה. הסיבה לכך היא שכל מוצרי ה-DVD הופכים לעממיים יותר וכך מחירם הופך לשווה יותר לכל נפש.



עם זאת, הוא מדגיש כי יש להסתכל על מיקס המוצרים ולא על המחירים בכדי לקבוע האם תהיה ירידה בהכנסות החברה. "מחירי השבבים הפשוטים הולכים ויורדים", הוא אומר, "אבל מנגד חברות השבבים, כמו צורן, מתכננות שבבים מתוחכמים יותר שמכילים יישומים רבים יותר ולכן מחירם גבוה בהתאם". הוא סבור כי צורן ממשיכה לשמור על רמה יציבה של עירוב בין המוצרים.



בנוסף, הוא אינו מסכים עם ההערכות כי נפח המכירות של החברה ירד. "הייתי איתם באחרונה בסבב משקיעים ולא חשנו בשום ירידה בביקושים", הוא אומר. גם האנליסט ג'ונתן האלף סבור כי לא ניכרת שום ירידה בביקושים למוצריה של צורן. "אם היה מדובר בשוק רווי ובו המחירים נשחקים אז זו בעיה", הוא אומר, "אבל אני ממש לא רואה שצורן הגיעה כבר לשלב שבו הטכנולוגיה לא מתקדמת".