פשרה בעניין מיסוי קרנות הנאמנות: קרנות פטורות ימוסו ב-15% בלבד

מאת שטרקמן



מיסוי קרנות הנאמנות הסתמן בשבועות האחרונים כאחת הסוגיות הבעייתיות והמורכבות שתעסיק את ועדת הכספים המקיימת דיונים בהמלצות ועדת רבינוביץ' לרפורמה במס. גם ועדת בן בסט לא הצליחה למצוא פתרון משביע רצון למיסוי קרנות הנאמנות.



בדיונים בין נציגי חברות ניהול הקרנות לבין אנשי ועדת רבינוביץ' הושגה בסוף השבוע שעבר פשרה בעניין המסלול הפטור ממס. על פי הפשרה, שתובא לוועדת הכספים במקום ההמלצה המקורית של הוועדה, המס על הקרן הפטורה יהיה 15% בלבד, ולא 25%. זהו שינוי מהותי מכיוון שהוא צפוי להעביר את מרבית המשקיעים בקרנות להשקעה באמצעותו, ולא באמצעות הקרנות הממוסות, כפי שחשבו תחילה.



על פי הפשרה תחלק הקרן הפטורה לבעלי יחידות ההשתתפות את רווחיה הפירותיים מריבית, מדיווידנד וכן מרווחי הון (על מימוש ניירות ערך) בכל חצי שנה. עם קבלת הרווחים ייגבה מבעלי היחידות המס הקבוע בחוק על כל סוג של רווח. המס על רווח הון יהיה 15%, המס על דיווידנד 25% וכך הלאה. עם מימוש הקרן עצמה, כלומר כאשר יימכרו יחידות ההשתתפות תושלם גביית המס, כאשר ההפרש בין שער הרכישה לשער המכירה יהווה רווח הון ויוטל עליו מס של 15%.



לדוגמה: מחיר רכישת היחידה הוא 100 אגורות. בחצי שנה רשמה הקרן רווחים של 20 אגורות מריבית, דיווידנד, ורווחי הון ממימוש ני"ע. בנוסף רשמה הקרן רווחי הון של 10 אגורות על מניות ואג"ח שלא מומשו. חלוקת הרווח של 20 אגורות תוריד את שער הקרן מ-130 אגורת, ל-110 אגורות. בעל היחידה ישלם את המס עם חלוקת הרווחים, לפי סוג הרווח שהתקבל (דיווידנד, ריבית או מימוש ני"ע), וכאשר ימכור את יחידת ההשתתפות ישלים את המס על 10 האגורות המהוות את הרווח הצבור בקרן שלא מומש.



באמצעות חלוקת הרווחים נמנע המימוש הרעיוני בכל שנתיים, עליו המליצה ועדת רבינוביץ' קודם לכן. כך שמשקיע יוכל להחזיק בקרן נאמנות ככל שירצה בלא לשלם מס על רווח ההון שנצבר בקרן, עד המימוש. הוועדה חששה שמשקיעים יחזיקו בקרנות הפטורות במשך שנים וכך יצליחו להימנע מתשלום המס, ולכן המליצה על תשלום כפוי בכל שנתיים. על פי הפתרון שמוצע עתה, יוכלו המשקיעים להחזיק בקרן לאורך זמן מבלי לשלם מס, אך על הרווחים שיחולקו ייגבה המס בכל חצי שנה.



המס שאמור היה להיות מוטל על הקרנות הפטורות לפי המלצותיה הקודמות של הוועדה הוא 25%. הוועדה תיכננה להרחיק את המשקיעים הפרטיים מקרנות אלה ולייעד אותן לגופים הגדולים. משקיעים מוסדיים, מלכ"רים וחברות במגזר העסקי היו משתמשים בקרנות הפטורות, מכיוון שלהם התחשבנויות עם רשויות המס בכל מקרה. לחברה המשלמת מס חברות גבוה יותר של 36% אין בעיה להיות חייבת במס של 25%. גם מוסדות הפטורים ממס כמו קופות גמל או מלכ"רים המשלמים מס מופחת ישתמשו בקרנות הפטורות, מכיוון שהם ישלמו כל אחד בנפרד את המס המוטל עליו.



השינוי בקרנות הפטורות מאפשר למשקיעים הפרטיים להשתמש במכשיר זה, ואף לקזז הפסדים מול ניירות ערך אחרים בהם הם משקיעים.



המסלול השני, הקרנות המשלמות מס בעצמן, ישאר כפי שהומלץ על ידי הוועדה במקור. קרנות אלה יהיו בשימוש בקרב משקי בית שיהיו מעוניינים להימנע מכל מגע עם רשויות המס. החסרון העיקרי של ההשקעה בקרנות אלה הוא חוסר היכולת לקזז הפסדים מול ניירות ערך אחרים.



למרות הפשרה המסתמנת בעניין הקרן הפטורה, אנשי הקרנות מצויים בערפל מכיוון שיש עדיין פרטים רבים שעוד לא הוחלט עליהם. מנכ"ל חברת ניהול הקרנות לאומי פיא, מיקי צבייר, אמר כי עיקר הבעיה הן הוראות המעבר. לדבריו, המעבר מהמצב הנוכחי בקרנות ממצב החדש הוא מסובך ומורכב.



צבייר הוסיף כי עדיין לא הוחלט על פטור לקרנות ממס המחזור של 1% עליו המליצה הוועדה למשקיעים במניות. פטור זה, שהוא מחויב המציאות לדבריו, יחייב את חברות ניהול הקרנות להיות מוכנות עם מערכות המיחשוב כבר בתחילת 2003, ולא ב-2004 כפי שחשבו תחילה.



לאחר יום דיונים אחד בעניין הרפורמה בשוק ההון, נראה כי הם יימשכו כמה שבועות. חברי ועדת הכספים מעוניינים לערוך דיון בכל תחום שהרפורמה במס מטפלת בו, והם לא הסכימו לאשר את ההמלצות במהירות כפי שתיכננו באוצר.



יו"ר הוועדה, ח"כ יעקב ליצמן, אמר כי הוא לא פועל פי תכתיבי זמן, והדיונים בוועדה יימשכו אל תוך פגרת הכנסת. לדברי צבייר, אנשי ועדת הכספים ביקשו לשמוע גורמים מקצועיים רבים בכל תחום, ולכן הדיונים יימשכו שבועות. הוא ציין כי יש רצון טוב של כל הגורמים המעורבים, וכי הדברים מתבצעים תוך הסכמות הדדיות.



מנכ"ל נשואה זנקס, ערן גורן, אמר כי הפשרה אליה הגיעו תביא את רוב המשקיעים בקרנות האג"ח ובקרנות השקליות האחרות לבחור במסלול הממוסה ב-2002, ולעבור למסלול הפטור בתחילת 2004. לדבריו, בעקבות ההמלצה לא להטיל מס רווחי הון על אג"ח ב-2003, ובעקבות ההערכה כי מרבית הרווח של המשקיעים באיגרות החוב ב-2003 יהיה מעליית ערכן ולא מהריבית, הקרנות הממוסות ישלמו מס נמוך ולכן יהיה נוח להשתמש בהן. גורן העריך כי המעבר לקרנות הפטורות ב-2004 לא יהיה מסובך, מאחר שמנהלי הקרנות יילכו אחר נטיית הציבור, ויהפכו את הקרנות שהיו ממוסות ב-2003 לפטורות ב-2004.



גורן ציין כי אחד העניינים שלא נפתרו עדיין הוא המיסוי על קרנות המט"ח. לדבריו, משקיע שרוכש מט"ח בעצמו לא ישלם מס על פיחות השקל, אך משקיע הרוכש מט"ח באמצעות קרן נאמנות, ייאלץ לשלם מס רווח הון. לדבריו, יש כאן אפליה שיש לתקן.