ג'נבה מסמנת את הדרך לטבע: החלה לשווק את האוגמנטין

מאת יורם גביזון



פול וודהאוס, אנליסט במריל לינץ', העריך שהיא תהיה התרופה הגנרית הגדולה ביותר בתולדותיה של טבע, אבל החברה הגנרית הגדולה בעולם כבר לא תהיה הראשונה שתשווק אותה.



חברת Geneva, שהיא החברה הגנרית האמריקאית של נוברטיס, הודיעה שלשום שתתחיל לשווק את הגרסה הגנרית של תרופת האוגמנטין מתוצרתה של חברת גלקסו סמית'קליין (GSK).



מכירותיה של תרופה זו, שהיא התרופה השנייה בגודלה בסל המוצרים של GSK, הגיעו ל-2.0 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים במונחי המוצר המקורי.



פול וודהאוס העריך שמכירותיה של הגרסה הגנרית של האוגמנטין יגדילו את מחזורה של טבע ב-200 מיליון דולר לשנה ויוסיפו 50 סנט לרווח למניה.



ג'נבה היא החברה היחידה שקיבלה עד עתה את אישור רשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) לשווק גרסה גנרית של האוגמנטין, שהיא תרופה אנטיביוטית מסוג פניצילין, המשמשת לטיפול במגוון זיהומי אף, אוזן וגרון, זיהומים בדרכי הנשימה, דלקת שלפוחית השתן, זיבה וזיהומי עור מסוימים.



עד עתה התלבטה ג'נבה אם לשווק את האוגמנטין, בעיקר משום שחברת GSK הודיעה על כוונתה לערער על החלטת בית משפט פדרלי בארה"ב לשלול את תוקפם של 3 פטנטים המגנים על האוגמנטין עד סוף 2002. זאת לאחר שבמארס 2002 פסק בית משפט פדרלי בארה"ב לטובת טבע בתביעה שהגישה נגדה GSK על הפרת 3 פטנטים שאמורים לפוג ב-2017.



החלטת בתי המשפט סללה את הדרך לג'נבה לשווק את התרופה, ואולם עד כה לא היה ברור אם ג'נבה תיקח על עצמה את הסיכון ש-GSK תזכה בערעור שהגישה על החלטת ערכאות קודמות בענייני הפטנטים ותתבע את החברה הגנרית על הנזקים שנגרמו לה כתוצאה משיווק הגרסה הגנרית לאוגמנטין.



דן זיסקינד, המנהל הפיננסי של טבע, שעדיין לא קיבלה אישור מה-FDA לשיווק האוגמנטין, אמר שגם אם העובדה שטבע לא תהיה החברה הראשונה בשוק אינה התוצאה האופטימלית מבחינתה של החברה, הרי שלהערכתו לא תהיה לכך משמעות רבה, דווקא משום שמדובר במוצר עם שוק גדול כל כך. הוא ציין שבשלב זה עדיין לא ברור עד כמה ערוכה ג'נבה לשווק את המוצר, שבשל ההיקף הכמותי הגדול שלו מצריך צבירת מלאי גדול של חומר גלם.



זיסקינד העריך שבשל המורכבות היחסית של התרופה, ייתכן שמספר המתחרים על שיווקה לא יהיה רב. הוא ציין שמלבד טבע וג'נבה, שכבר קיבלה אישור לשיווק התרופה, הגישו גם חברת Ranbaxy ההודית וחברת Elk הגרמנית בקשות לאישור שיווק גרסאות גנריות. לדבריו, ייתכן שרנבקסי לא תהיה מעוניינת בסופו של דבר, משיקולים של חשיפה פיננסית, לקחת על עצמה את הסיכון שבתביעה אפשרית של GSK ולשווק את המוצר.



לדברי זיסקינד, מחיר התרופה עשוי לרדת ב-50%. ואולם גם אם נקבל את ההנחה של GSK, לירידה של 70% במחיר התרופה, הרי שבהנחה שטבע תגיע לנתח של 30% מהמוצר והחברות הגנריות כולן יחזיקו ב-85% מהשוק, עשויה טבע לרשום הכנסות של 150 מיליון דולר בשנה.



אנליסטים ישראלים דוגמת אורי הרשקוביץ מלידר ושות' העריכו שהאוגמנטין עשוי להניב לטבע מכירות של 200-100 מיליון דולר ב-2002, וחיים ישראל מנשואה זנקס נקב במכירות של 120 מיליון דולר, בהנחה שטבע תשיג נתח של 20% מהשוק. זיסקינד אמר כי משיחות עם אנליסטים התרשם שהם רואים גם צד חיובי בהחלטתה של ג'נבה להתחיל לשווק את האוגמנטין, ולא רק את הסיכון שהחברה הבת של נוברטיס תזכה בנתח שוק על חשבונה של טבע.



לדבריו, עד עתה כוונותיה של טבע לגבי שיווק המוצר לא היו ברורות, עקב המצב המשפטי והאפשרות שג'נבה תזכה בערעור. מידה דומה של חוסר ודאות שררה בנוגע לתוכניותיה של ג'נבה. למשל האם תשווק את המוצר ותיחשף לבדה לסיכון המשפטי או שתמתין עד שטבע וחברות גנריות אחרות יקבלו אישור ויחלקו איתה את החשיפה לתביעת נזיקין של GSK. עתה, עם החלטת ג'נבה, נראה שמספר האפשרויות קטן משמעותית, מסביר זיסקינד, שרמז בכך על הסבירות הגבוהה שטבע תשווק את המוצר מידי עם קבלת האישור.