הסנאט אישר הצעת החוק למלחמה בהונאות פיננסיות

מאת יאיר מנדלסון



הפעילות הכלכלית בארה"ב משתפרת, אך "גילויים על שערוריות פיננסיות חדשות" עלולים לאיים על ההתאוששות הזו - כך אמר אתמול יו"ר הבנק המרכזי של ארה"ב, אלן גרינספאן. בנאום החצי-שנתי בפני ועדת הבנקאות של הסנאט אמר גרינספאן: "היסודות להתאוששות כלכלית בת קיימא כבר במקומם", והעלה את תחזית הצמיחה לכלכלת ארה"ב ב-2002 ל-3.75%-3.5%.



הסנאט אישר שלשום את הצעת החוק למלחמה בהונאות פיננסיות ולשינוי חוקי ניירות ערך והחשבונאות, במאמץ לבלום את סדרת השערוריות שזיעזעה באחרונה את וול סטריט. במקביל אותת נשיא ארה"ב, ג'ורג' בוש, כי יאשר כל הצעת חוק בעניין, לאחר שתגובש במשא ומתן בין הסנאט לבית הנבחרים.



בהתאם להצעת החוק שאושרה, תוקם מועצת פיקוח חדשה בעלת סמכויות חקירה, פיקוח ואכיפה על תעשיית ראיית החשבון. בנוסף מגבילה ההצעה מתן שירותי ייעוץ לחברות על ידי אותו רואה חשבון שמבקר את דו"חותיהן הכספיים, ואוסרת על הבנקים להשקעות בוול סטריט להעניש אנליסטים של מחלקות מחקר, שתחזיותיהם מכעיסות את החברה שבה הם עובדים.



גרינספאן התריע כי המשך הקלקולים החשבונאיים והירידות בשווקים הפיננסיים בארה"ב, מאיימים על מצב הרוח בקרב צרכנים ועסקים. האטה באינפלציה והתאוששות כלכלית שברירית, הובילו את הבנק המרכזי להימנע מהעלאת ריבית "כדי לאפשר את שיקום היסודות הכלכליים בארה"ב", אמר גרינספאן, שנשמע אתמול אופטימי יותר מכפי שהיה בעדותו הקודמת בוועדה בפברואר. דבריו נתפשו כאות לכך שהפד לא מתכנן העלאות ריבית נוספות בקרוב. ריבית הבסיס בארה"ב ניצבת כיום ברמה הנמוכה ביותר זה כ-40 שנה - 1.75%.



השווקים לא נדבקו באופטימיות של גרינספאן. מדד דאו ג'ונס ירד ב-1.9%, ומדד סטנדרד & פורס 500 ירד בכ-1.7%. מדד נאסד"ק ירד בכ-0.5%, לאחר שעלה במשך רוב שעות המסחר.



גרינספאן העריך כי ב-2002 תצמח כלכלת ארה"ב ב-3.75%-3.5%, לעומת תחזית קודמת שלו, מפברואר, לצמיחה של 3.0%-2.5%. הוא העריך כי שיעור האבטלה עד סוף 2002 יהיה 6%-5.75%. שיעור האבטלה בארה"ב כיום הוא 5.9%.



יו"ר הפד אמר כי הכלכלה עדיין נדרשת להתמודד עם איומי טרור "ושערוריות פיננסיות נוספות". השערוריות שהיכו בוול סטריט בחודשים החולפים, בהן התמוטטות אנרון וגלובל קרוסינג וחשיפת ההונאות הפיננסיות בוורלדקום, טייקו, זירוקס, קווסט ומרק, היו גורם מרכזי לטלטלה בשווקים הפיננסיים בחודשים החולפים. מאז תחילת 2002 איבד מדד 20% S&P 500 ואילו מדד דאו ג'ונס ירד ב-14%. מדד נאסד"ק נמוך ב-29% מהרמה בה החל את 2002.



לדברי גרינספאן, ייתכן כי העליות החדות בשוקי המניות בשלהי שנות ה-90 יצרו טירוף מערכות והיו אחד הגורמים להונאות שנחשפו באחרונה, אך לאחר הירידות החדות בשווקים נראה כי פחתו הסיכויים להונאות דומות בעתיד הקרוב. מענקי האופציות למניות בשנות ה-90 "יצרו תמריצים לניפוח מלאכותי של רווחים, במטרה להבטיח את המשך העליות במחירי המניות", אמר.



כדי להשיב את אמון המשקיעים, אמר גרינספאן, מנכ"לים נדרשים לאחריות ולשקיפות בדו"חות הכספיים של החברות שלהם, ועליהם להיענש אם לא ינהגו כך. לדבריו, ייתכן שהאיזונים והבלמים שתיפקדו היטב בעבר, נפגעו בשל טירוף המערכות שדירבן את העליות המסחררות בשווקים בשנות ה-90. הוא שב והביע תמיכתו בחיוב חברות להתייחס לאופציות שהן מעניקות לעובדים כאל הוצאה תפעולית בדו"חות הכספיים.



אך השעוריות הפיננסיות לא פגעו רק בשוקי המניות. הדולר המשיך גם אתמול להיחלש מול היורו והין, על רקע הירידה בביקוש לנכסים פיננסיים בארה"ב. מול היורו הוא ירד לרמה הנמוכה ביותר זה שנתיים וחצי ומול הין נחלש לרמה הנמוכה ביותר זה 17 חודשים. היורו, ששבר אתמול את מחסום 1 דולר, התחזק אתמול ל-1.0145 יורו לדולר, לעומת 1.004 דולר שלשום. הין היפאני התחזק אתמול ל-116.65 ין לדולר, לעומת 116.35 ין שלשום. מאז תחילת 2002 נחלש הדולר מול היורו ב-15% ומול הין ב-14%, וכלכלנים צופים היחלשות נוספת בחודשים הקרובים.



אתמול הזהיר גרינספאן מפני התחזיות להמשך היחלשות הדולר. "ייתכנו תחזיות שונות לשערי חליפין, בדומה לכל משתנה כלכלי אחר", הוא אמר. שערי ריבית ריאליים, צמיחה בפריון העבודה והגירעון בחשבון השוטף "לא היו תמיד כלים מושלמים לחיזוי שערי החליפין לתקופות של שנה או שנתיים".