בנק הפועלים: לא תתרחש התאוששות של ממש במשק במחצית השנייה של 2002 ובמידה רבה גם לא ב-2003

מחלקת המחקר של בנק הפועלים מפרסמת היום תחזית פסימית, יחסית להערכות אחרות, למחצית השנייה של 2002 ול-2003 כולה. על פי מחלקת המחקר של הבנק והעומד בראשה, פתחיה בר שביט, המשק הישראלי צפוי להתכווץ בכ-1% בשנת 2002, בדומה להערכת בנק לאומי. אך בנוגע לשנת 2003, מעריכים בבנק הפועלים כי שיעור הצמיחה יגיע לכ-2% בלבד - צמיחה שנתית שלילית לנפש.



בר שביט כותב כי המחצית הראשונה של שנת 2002 התאפיינה בבלימה מסוימת בירידה החריפה בפעילות הכלכלית, שהחלה ברבעון האחרון של 2001. להערכתו, התאוששות של ממש בפעילות הכלכלית לא תתרחש במחצית השנייה של 2002 ובמידה רבה גם לא ב-2003.



הערכת בנק הפועלים הינה נמוכה בהשוואה למרבית ההערכות בשוק. לשם השוואה, גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, העריך כי המשק יצמח בכ-3.1% ב-2003, שיעור המהווה צמיחה חיובית לנפש. על אף צמיחה נמוכה זו, מעריכים בהפועלים כי לא יחול גידול ממשי בשיעור האבטלה, והוא צפוי לעמוד בממוצע על כ-10.8%, בדומה לממוצע בשנת 2002. הערכה זו דומה להערכתו של בנק לאומי אשר עומדת על 10.7% ב-2003.



להערכת בר שביט, קצב הגידול של הצריכה הפרטית נמצא במגמת ירידה חדה, לכדי 2% לשנה בכל אחת מהשנים 2002-2003, ירידה של כ-0.5% בצריכה לנפש. הצריכה הציבורית, הצפויה לגדול השנה בכ-3%, תגדל בשנה הבאה בשיעור מתון של כ-2%, בשל אילוצים תקציביים.



בהפועלים צופים גידול מתון של כ-1.7% בהשקעות בנכסים קבועים בשנת 2003, לראשונה לאחר שנתיים של ירידות - 6.6% ו-3.8% בשנים 2001 ו-2002, בהתאמה. בתחום סחר החוץ צופים בהפועלים התאוששות ביצוא של 4.5% לאחר ירידה בשיעור דומה השנה, כתוצאה מהפיחות הריאלי וההתאוששות בכלכלה העולמית.



על פי הערכות הפועלים, הייסוף הניכר והמיתון יביאו להאטה ניכרת באינפלציה, הצפויה להסתכם במחצית השנייה של השנה בכ-1.3% בלבד, לעומת 6.3% במחצית הראשונה. בסיכום שנתי צפוי מדד המחירים לצרכן לעלות ב-7.7% ובשנת 2003 בכ-3.5%. ריבית בנק ישראל צפויה לרדת לכ-8.5% בסוף השנה, אך המדיניות המוניטרית תמשיך להיות מרסנת למדי בשנת 2003, בין השאר על רקע הניסיון המר של השנה, והיא תמשיך ותרד במהלך שנת 2003.



יעדי הגירעון הכולל בתקציב עומדים על 3.9% השנה ו-3.0% לשנה הבאה. להערכת הבנק, הגירעון בפועל צפוי להיות גבוה יותר: כ-4.5% השנה וכ-3.5% ב-2003. חריגה זו מיעד הגירעון הינה בעיקר תוצאה של צד ההכנסות, אך היא לא תפגע ביציבות, להערכת הבנק, על רקע המיתון העמוק והמדיניות המוניטרית המרסנת.