ING ברינגס ממליץ לסגור פוזיציית השורט בורינט; מי שפתח פוזיציית שורט בעת ההנפקה רושם תשואה של 60%

"למי ששמע בעצתנו לעשות שורט על ורינט בשתי הזדמנויות שונות - לפני ההנפקה ולקראת סוף חודש יוני - אנו ממליצים להתחיל עכשיו לכסות על הפוזיציה", אומר היום האנליסט עמית יונאי מבית ההשקעות ING ברינגס. מי שביצע שורט על מניות ורינט בזמן ההנפקה, רושם היום תשואה של כ-60%, שהיא סך הירידה של מחיר המניה מאז ההנפקה.



מניית ורינט הונפקה ב-15 במאי לפי מחיר של 16 דולר, ששיקף לה שווי שוק של 374.4 מיליון דולר - כמעט פי 4 משווי השוק של נייס באותו זמן. "לקראת ההנפקה הסתכלנו על חברות ברות השוואה לורינט, כמו אי.סי.טל או נייס וראינו שהפער בשווי גבוה מדי", אומר יונאי.



אולם מאז הנפקת ורינט עלתה מניית נייס ב-5.6% על ביצועי הנאסד"ק, בעוד שמניית ורינט ירדה בכ-49.1% לעומת ביצועי מדד מניות הטכנולוגיה. "כאשר בוחנים שורט, מסתכלים על היחס בין סיכוי לסיכון", אומר יונאי, "והיום הסיכון גדול יחסית כי המניה ירדה כל כך". אין פירוש הדבר שהמניה לא יכולה להמשיך ולרדת, אך בשלב הזה ממליץ יונאי למשקיעים להתחיל לכסות על ההשקעה, כלומר לרכוש מניות ורינט.



גם לקראת סוף חודש יוני, בדו"ח מפורט שפירסם בית ההשקעות על חברת נייס, המליץ יונאי לרכוש מניות נייס במקום ורינט. יונאי העריך אז כי גם לאחר שמניית ורינט ירדה בכ-39.4% לעומת הנאסד"ק ומניית נייס עלתה ב-6.5% על ביצועיו, מניית נייס עדיין מתומחרת בחסר. "ההמלצה הזו פנתה בעיקר למי שמעוניין לגדר את ההשקעה שלו: לקנות נייס ולמכור ורינט", אומר יונאי.



מי שמבצע פעולת שורט מצפה שמחיר המניה ירד, וזה מה שאכן קרה במניית ורינט מיום הנפקתה, מאחר שהפער בין שווי השוק שלה ביחס למזומנים לעומת שווי השוק של נייס ביחס למזומנים היה גבוה מדי. היום, אומר יונאי, החברות די דומות מבחינת שווי השוק ביחס למזומנים ולכן עכשיו הזמן המתאים לכסות על ההשקעה. "לא מדובר כאן בפעילות החברות כלל", מדגיש יונאי, "אלא אך ורק בהבדל בין השווי השונה ביניהן".