בנק ישראל: הממשלה והאוצר אשמים בפיחות מסוף פברואר

בנק ישראל הגיש היום לממשלה ולכנסת את דו"ח האינפלציה למחצית הראשונה של 2002, שבשונה מדו"חות קודמים אמור להסביר חריגה חדה כלפי מעלה באינפלציה. מהדו"ח עולה כי בבנק ישראל התייחסו לפיחות שהתבצע עד חודש פברואר כתהליך צפוי של התאמת השווקים לריבית הנמוכה, אך מאשימים את הממשלה והאוצר בהמשך הפיחות, מעבר לרמה הרצויה.

בבנק ישראל מסבירים את התהליך: "השינוי בתמהיל המדיניות שעליו הוסכם בסוף השנה שעברה פעל, מסוף דצמבר ועד פברואר, כצפוי, לשינוי הרכב תיק הנכסים של הציבור תוך פיחות מהיר של השקל, אשר התבטא, כצפוי, בעליות מחירים גבוהות יחסית: אלה היו צפויות להיעצר לכשימוצה התהליך של התאמת תיק הנכסים, בתגובה על השינוי החד פעמי בפערי התשואות.

"ואולם בסוף פברואר ובתחילת מארס התברר כי המדיניות התקציבית לא עודכנה באופן שיחזיר את הגירעון לתוואי שהוסכם עליו, החוקים הפרטיים לא בוטלו. על כך נוספה בתחילת מארס הצעה לשינוי בחוק בנק ישראל שהיתה עתידה לפגוע בעצמאותו של בנק ישראל, ולא הבטיחה את התמקדותו ביעד השמירה על יציבות המחירים.

"התפתחויות אלה, על רקע ההסלמה במצב הבטחוני, הביאו לחידוש מגמת הפיחות המהיר, לעלייה חדה בציפיות לאינפלציה, ובאינפלציה בפועל, ולסימנים של התערערות היציבות הפיננסית, ובכללם
עלייה חדה בתשואות של איגרות החוב הממשלתיות.

"על רקע זה העלה בנק ישראל את הריבית בשיעורים שהצטברו, במהלך התקופה כולה, ב-5.3%. לאחר העלאות ריבית אלה, ועל רקע אישורה של חבילת צעדים לבלימת גידולו של הגירעון התקציבי בחודש מאי, הסתמנה מגמה של ייסוף השקל וחזרה של האינפלציה הצפויה לתחום יציבות המחירים", מסבירים בבנק.