וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

סכנת המיתון החוזר מעיבה על כלכלת ארה"ב למרות נסיונות הרגעה של הבנק הפדרלי

דפנה מאור

5.8.2002 / 9:26

בכירים בבנק אמרו בימים האחרונים כי הסיכויים ל"דאבל דיפ" קטנים מאוד - אך השוק חוזה סיכויים גבוהים יותר להורדת ריבית



נשיא הבנק הפדרלי של סנט לואיס, ויליאם פול, אמר כי הסיכויים למיתון חוזר (דאבל דיפ) בארה"ב הם קטנים מאוד. בכך הגיב לחששות המתגברים כי הנתונים הכלכליים הטריים מצביעים על התרחיש הלא רצוי בו תשוב כלכלת ארה"ב לנסיגה בצמיחה במשך רבעון אחד.



ביום שישי אמר רוברט פארי, נשיא הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו, כי אינו משוכנע שיש איום רציני על ההתאוששות בצמיחה הכלכלית. לדבריו, הסימנים האחרונים לחולשה הם רק "אתנחתא" בהתאוששות כוללת, וייתכן כי הצמיחה במחצית השנייה תהיה חזקה יותר מהצפוי. עמיתו מאטלנטה, ג'ק גאיין, אמר כי הסבירות הגבוהה ביותר היא לצמיחה מתונה של 2%-3%.



ייתכן כי דבריהם של בכירי הבנק המרכזי נועדו למנוע ספקולציות לגבי אפשרות להורדת ריבית מרמה נוכחית של 1.75%, אולם אם לשפוט לפי התחזיות הטריות ביותר, כלכלני השוק אינם משתכנעים.



סקר שערך רויטרס בקרב סוחרים בכירים הפועלים ישירות מול הבנק הפדרלי הראה כי אלו מעניקים סיכוי של 36% לאפשרות שהבנק יוריד את הריבית. ביום שישי שינה בנק ההשקעות גולדמן סאקס את הערכתו לגבי מדיניות הריבית וחזה כי הבנק הפדרלי יוריד את הריבית ל-1% לפני סוף השנה.



עד לפני שבועיים עדיין היו כלכלנים שחזו כי הבנק הפדרלי יעלה את הריבית לפני תום השנה. אולם בסקר שפירסמה רויטרס ב-2 באוגוסט נעלם לחלוטין קולם של אלה. הסימנים להתחדשותה של ההאטה הכלכלית בארה"ב ודאי יניאו את הבנק הפדרלי מהעלאת ריבית במחצית השנייה של השנה.



בשבוע האחרון הופתעו לרעה הכלכלנים בארה"ב בנתונים כלכליים מאכזבים. הצמיחה ברבעון השני, על פי נתונים ראשוניים, היתה 1.1% בלבד, לעומת תחזיות לצמיחה כפולה מכך. בנוסף תוקנו נתוני הצמיחה של הרבעון הראשון ל-5% מ-6.1%.



נתוני הצמיחה לא היו היחידים המעידים על כך שתרחיש המיתון החוזר צובר תאוצה. דו"ח התעסוקה של יולי הצביע על תוספת זעומה של משרות למשק, בעוד ששיעור האבטלה נותר ברמה של 5.9%, בניגוד לתחזיות לשיפור. מדד מנהלי הרכש, אחד הסימנים החשובים לפעילות הייצור בארה"ב, ירד ביולי לרמה הנמוכה ביותר מאז פברואר, ואמון הצרכנים שקע לשפל של שלושה חודשים. נתון אחרון זה מצטרף לנסיגה החדה בצמיחה של הצריכה הפרטית - מנוע הכלכלה האמריקאית - ומעיד יותר מכל על החששות המעיבים על המשק.



בהתאם לכך, צופים עתה 20% מהמשתתפים בסקר רויטרס כי הכלכלה תיקלע למיתון כפול - כלומר תרשום רבעון אחד לפחות של נסיגה בתמ"ג - לעומת 13% שחזו זאת שבועיים קודם לכן. סיכוי של 15% קיים, לדעת המשתתפים בסקר, לכך שהבנק המרכזי ישנה את עמדתו לגבי הכלכלה מ"איזון" ל"חולשה".



הבנק הפדרלי, יש להדגיש, איננו שיכור מאופטימיות. נציגיו חזרו והזכירו כי קיימים סיכונים לצמיחה, בין היתר בשל יכולת מצומצמת יותר של המגזר העסקי להשיג מקורות מימון בשוק המניות והאג"ח, ובשל החובות התופחים של המגזר העסקי. בכלל, בשבועות האחרונים הרבו אנשי הבנק להתייחס לשוק המניות כאל גורם המשפיע על הצמיחה. פול עצמו ציין כי מחירי המניות הצונחים משפיעים על המגזר העסקי והצרכני כאחד. ההשפעה השלילית של נפילת השוק על אפקט העושר היא גורם מעכב צמיחה עבור הצרכנים, טענו בשבוע שעבר כלכלנים מבנקי ההשקעות בוול סטריט.



עם זאת, הקשר בין המדיניות המוניטרית לשווקים, לדברי פול, הוא רופף. "השווקים עוברים תקופת הסתגלות שאיננה קשורה ביסודה למדיניות מוניטרית, או לדברים שמדיניות מוניטרית יכולה לתקן".

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully