יום המסחר בשוק המט"ח נפתח בהתחזקות הדולר - מגמה אשר באה אתמול לידי ביטוי במסחר באופציות הדולריות. אולם, ככל שנקפו השעות, התחזק השקל. שערו היציג של הדולר נקבע בעלייה קלה של 0.1% על 4.722 שקלים, אך לאחר מכן ירד הדולר לרמה של 4.71 שקלים.
"בדרך כלל כשהדולר עולה בעקבות אירועים בטחוניים, מגיעים מימושים בימים שלאחר מכן", אומר אחד הסוחרים בשוק, שמעריך כי מספר ימי רגיעה יחזירו את הדולר מתחת לרמה של 4.7 שקלים. להערכתו, לא צפוי בימים הקרובים פיחות חד בשער השקל, כך שטווח המסחר יהיה 4.63-4.76 שקלים לדולר, בהתאם להתפתחויות בתחומים הבטחוני והכלכלי.
לדברי פעילים בשוק המט"ח, המשקיעים הזרים נמצאים בפוזיציית "לונג" דולר, כלומר הם מעריכים כי הפיחות יימשך. אולם, סוחרים מעריכים כי רבים מהזרים עשויים לסגור את הפוזיציות בשער של 4.75 שקלים לדולר. "החזקת דולרים הפכה להיות יקרה מאוד בעקבות פער הריביות הגבוה (7.35% - ל.כ)", אומר אחד הסוחרים. הציפייה להפחתת ריבית בארה"ב, שתגדיל את פער הריביות בין ישראל לארה"ב, עשויה להמשיך ולתמוך בשער השקל.
חזי גוטמן, הכלכלן הראשי של הבנק הבינלאומי, מעריך שבהנחה שהריבית תישאר ברמתה הנוכחית, הדולר יגיע ל-4.8 שקלים בסוף השנה ול-4.9 שקלים עד אמצע 2003. גוטמן מציין כי הערכה זו אינה לוקחת בחשבון פעולה צבאית אפשרית בעיראק או החמרה במצב הבטחוני בישראל.
"מגמת הפיחות מושפעת מהרמה הנמוכה של השקעות חוץ בישראל, ירידה ביצוא, אי ודאות לגבי המצב הבטחוני בישראל והאפשרות שעדיין קיימת להתפרצותו של משבר פיננסי-כלכלי בישראל. ברמת הריבית הנוכחית גורמים אלו יביאו לפיחות מתון יחסית של השקל, תוך עמידה ביעדי האינפלציה", מסביר גוטמן.
הציפייה להפחתת ריבית בארה"ב תומכת בשקל - הדולר היציג 4.72 שקלים
ליאור כגן
5.8.2002 / 16:19