חברת אלקטרה עשויה ליהנות מהאירועים האחרונים בקבוצת פלד גבעוני, והשפעתם השלילית על חברת משב ועל קבוצת פויכטונגר - כך אומר האנליסט מירון קצפ ממנורה גאון. משב היא מתחרתה של אלקטרה בתחום המיזוג המרכזי וקבוצת פויכטונגר מתחרה בחברה בתחומים נוספים.
במנורה גאון מציינים, כי אלקטרה ממשיכה להציג מכירות ורווחיות נאות למרות המיתון השורר במשק והמצב הקשה בתחום הנדל"ן. העוצמה של אלקטרה נובעת מגודלה ומפריסתה על פני כל תחומי האלקטרומכניקה. כמו כן לחברה תיק מעליות גדול המקנה לה כרית ביטחון של הכנסות ורווחים. עם זאת, קצפ סבור כי החברה הגיעה להיקף פעילות כזה, שיקשה עליה להמשיך ולצמוח בקצבים שאפיינו אותה בעבר. קצפ מותיר לאלקטרה המלצת "קנייה" ומוריד לה את מחיר היעד מ-395 שקל ל-339 שקל - גבוה בכ-20% ממחיר המניה בבורסה.
הפתרון של אלקטרה לקשיי הצמיחה הוא יציאה לחו"ל, או רכישה של חברות קטנות המשלימות את פעילותה או של תיקי שירות של מעליות או מיזוגי אוויר. המיתון השורר במשק והקשיים של חברות רבות בענף, מציבים בפני החברה הזדמנויות רכישה רבות שסביר להניח שיאושרו על ידי הממונה על ההגבלים כדרך היחידה להצילן.
במנורה גאון מציינים כי כיום לא ברור מה יהיה עתידה של קבוצת פלד גבעוני, השולטת במשב ובקבוצת פויכטונגר, אולם ההערכה היא כי בסופו של דבר יימכרו הפעילות או המוניטין ולא החברות עצמן, מכיוון שהנזק שנעשה עד כה אינו מאפשר את מכירתן.
במנורה גאון מעריכים כי קצב הצמיחה השנתי של אלקטרה, שעמד ב-5 השנים האחרונות על כ-12%, יואט בשנים הבאות לרמה של כ-8%. הרווח התפעולי צפוי לעמוד בשנים הקרובות על רמה של 8.5% וזאת לעומת 8.7% ב-2000 ו-9.1% ב-2001. הירידה תנבע מהמצב הכלכלי במשק הגורם לשחיקת מחירים, מצד אחד, ומהתרומה של ההכנסות מהשכרת נדל"ן, מצד שני. עם יציאת שוק הנדל"ן מהמיתון בו הוא שרוי, תקצור החברה את פירות השקעה בתחום.
מנורה גאון: אלקטרה עשויה ליהנות מהפגיעה במשב ובקבוצת פויכטונגר עקב פרשת פלד גבעוני
אילן מוסנאים
5.8.2002 / 15:12