לחברות המעטות שהביעו התנגדות מפורשת לרישום אופציות לעובדים כהוצאות שוטפות הצטרפה אינטל . במסמכים שתגיש היום לרשות ני"ע, תספק אינטל רישום מפורט של תוכניות האופציות שלה במטרה להגדיל את שקיפות הדיווח שלה, אולם לא תצטרף למספר ההולך וגדל של חברות שמתכננות לרשום את האופציות כהוצאה שוטפת, כמו לדוגמה סיטיגרופ , שהכריזה על המהלך אמש.
סיטיגרופ הלכה בעקבות חברות גדולות כקוקה קולה, דיסני וג'נרל אלקטריק, אשר מתכננות תוך רבעונים ספורים להתחיל לרשום אופציות בתור הוצאות שוטפות שישתקפו בדו"ח רווח והפסד שלהן. המהלך זכה לברכתו של המשקיע הידוע וורן באפט. האורקל מאומהה, מנהיג חברת האחזקות ברקשייר התאוויי, אמר כי מהלך זה משפר את עמדתו כלפי מניית סיטיגרופ, בה אינה מחזיק היום.
נושא האופציות הפך לנקודה שנויה במחלוקת ונמצא היום במרכז מחלוקת לגבי צורת הדיווח החשבונאי של רווח והפסד. לפי דרישות הבנק הפדרלי ורגולטורים, חברות צריכות לרשום אופציות שהן מקצות לעובדים בתור הוצאה. הזרז למחלוקת היה שערוריית אנרון. לפי חשדות, סילפו מנהלי אנרון ערכן של אופציות כדי להסוות הקצאות גדולות לעובדים ולמנהלים בחברה.
בעקבות זאת, נשמע קולם של משקיעים שמרניים וידועים כמו וורן באפט וביל מילר, מנהל קרנות לג מייסון, אשר תמיד ראו חלוקת אופציות בעין שלילית וקראו לחשבן כהוצאות, ובמקרה של מילר, אפילו לבטל את הנוהג כליל. חברות רבות, כולל אפילו קמעונאית האינטרנט אמזון , הודיעו על כוונתן ליישם את העקרון החדש בדו"חותיהן.
אולם לפחות שלוש חברות גדולות, שהשפעתן על השוק איננה מבוטלת, לא הצטרפו לזרם. אינטל, כאמור, צפויה להכריז היום שאיננה מתכוונת לרשום אופציות בתור הוצאות, יומיים לאחר שסיסקו הביעה התנגדות דומה. ענקית נוספת שמתנגדת לשינוי היא מיקרוסופט .
סיסקו טענה כי השיטות החשבונאיות הקיימות אינן מאפשרות חישוב ריאלי של ההוצאות, בגלל מחירן המשתנה יומיום של המניות. אינטל, בראשותו של היו"ר אנדי גרוב, טוענת כי מהלך רישום האופציות כהוצאות איננו פותר את הבעיות האמיתיות בפניהם עומדים המשקיעים - דילול ושכר מופרז עבור מנהלים בכירים.
תחת לטיעונים אלה נמצאת בעיה גדולה מאוד עבור חברות הטכנולוגיה. אלו נוהגות לתגמל את עובדיהן באופציות רבות, כשיטה של "פיזור העושר" ושיתוף העובדים בגורל החברה. אולם רישומן של אופציות אלו כהוצאות יפגע בשורה התחתונה שלהן באורח קשה הרבה יותר מאשר חברות "כלכלה ישנה" שלא נוהגות לתגמל באמצעות אופציות את מרבית עובדיהן.
אינטל תכריז היום כי לא תרשום אופציות כהוצאות; סיטיגרופ הולכת בכיוון הנגדי
דפנה מאור
8.8.2002 / 9:44