וילון אמבט מוזהב ב-6,000 ד', על חשבון בעלי המניות

וילון אמבט מוזהב ב-6,000 דולר, דירה דו מפלסית בשדירה החמישית במנהטן ב-18 מיליון דולר, אחוזה בפלורידה בסגנון ים תיכוני בשטח של 4,800 מ"ר, כולל בריכה, מגרשי טניס ומזרקות ב-19 מיליון דולר - לפי דיווחו מאתמול של "וול סטריט ג'ורנל", אלה רק כמה מההטבות שקיבל דניס קוזלובסקי בעת שכיהן כמנכ"ל קבוצת התעשייה טייקו אינטרנשיונל. קוזלובסקי התפטר מתפקידו ב-2 ביוני, יום לפני שהתובע הכללי של מנהטן הגיש נגדו תביעה על העלמת מס קנייה בסך מיליון דולר עבור רכישת יצירות אמנות.



קוזלובסקי היה רק אחד ממנהלים מצליחים רבים בארה"ב שנהנו מהחיים הטובים. בנוסף לשכר נדיב, בונוסים וכמובן אופציות למניות, קיבלו המנכ"לים של חברות רבות בארה"ב הטבות מדהימות נוספות. בין היתר הם זכו לאחר פרישתם לסיוע חינם מצד החברה בתכנון פיננסי, כולל תכנון מס וכספי פנסיה; במערכות אבטחה לבית; בפוליסות ביטוח חיים נדיבות; בפנסיה לכל החיים; במכונית ונהג צמוד; ובשימוש חופשי במטוסי החברה, בכלי הרכב שלה, במשרדים ובשירותי מזכירות.



ואולם נראה כי ההטבה הבעייתית ביותר שהעניקו חברות למנכ"לים הן הלוואות של מיליוני דולרים, שבמקרים רבים כלל לא הוחזרו לחברה. לפי מחקר שערכה חברת הייעוץ מרסר היומן ריסורסס בקרב מדגם של חברות, מנכ"לים היו חייבים כ-256 מיליון דולר לחברות שעמדו בראשן ב-89 מתוך 350 חברות ציבוריות גדולות בארה"ב ב-2001. סכום זה לא כולל את ההלוואה בסך 408 מיליון דולר שקיבל ברנדרד אברס, המנכ"ל לשעבר של וורלדקום, חברת שיחות החוץ השנייה בגודלה בארה"ב.



מ-350 החברות שנבדקו על ידי מרסר, 10 חברות מחלו ב-2001 למנכ"לים על הלוואות בסכומים של 8,630,397 דולר. ברוב המקרים היו אלה הלוואות בריבית נמוכה במיוחד או בריבית אפס.



לפי ה"וול סטריט ג'ורנל", למשל, אברס שילם לוורלדקום ריבית של 2.32% באפריל על ההלוואה שקיבל. הנשיא ג'ורג' בוש קיבל הלוואה בריבית של 2% מחברת הנפט הארקן אנרג'י ב-86' ו-88', כששימש יועץ לחברה וחבר מועצת המנהלים שלה. לפני כשבועיים חתם בוש על חוק שנועד לאסור על מנהלים לקבל הלוואות כאלה מהחברות שבהן הם עובדים.



משקיעים זועמים על הלוואות למנכ"לים - שנהפכו למענקים



רוב החברות לא דיווחו על ההלוואות האלה בדו"חות הכספיים שלהן, ונגד חלק מהן מתקיימות כעת חקירות. טייקו נחקרת על ידי רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) ועל ידי התובע הכללי של ניו המפשייר, דיווח העיתון מפי מקורות המקורבים לחקירה. ייתכן כי רשות ניירות ערך תגיש נגדה תביעה על שלא חשפה את מלוא ההטבות שניתנו לקוזלובסקי ולבכירים אחרים בחברה.



בפרשת וורלדקום, שפנתה ביולי לבית משפט לפשיטות רגל, לאחר שחשפה הונאה בסך 3.8 מיליארד דולר, ייתכן שאברס יידרש עתה על ידי נושיה לפרוע את ההלוואות. את ההלוואות אישרה מועצת המנהלים של וורלדקום ללא דיון מעמיק, לפי העיתון.



ההלוואה היתה אמורה לסייע לאברס להימנע ממכירת מניות וורלדקום כדי לפרוע הלוואה אחרת שנטל מבנק אוף אמריקה לצורך השקעות פרטיות. המניות שבידי אברס שימשו ערובה להלוואה מבנק אוף אמריקה, והמועצה חששה שמכירתן תביא לירידה חדה במניות ותיתפש בקרב משקיעים כהצבעת אי אמון של המנכ"ל בחברה. בין היתר שימשה ההלוואה את אברס לרכישת חווה בשטח של 2 מיליון דונם בקולומביה הבריטית, רכישת חברה לבניית יאכטות בפלורידה ויער עצים בשטח של 1.84 מיליון דונם. אברס התפטר מתפקידו בוורלדקום באפריל, בעקבות לחצים של מועצת המנהלים.



בשנות ה-90 היו אברס וקוזלובסקי שניים מהמנהלים הנערצים ביותר בוול סטריט. המשקיעים הביעו בהם אמון: בשיאן, בתחילת 2001, היו מניות טייקו גבוהות פי 14 מהמחיר שבו נסחרו כשנכנס קוזולובסקי לתפקידו, לפני עשר שנים. אך התדמית הזאת הוכתמה בחשיפת השערוריות בשתי החברות. שתיהן נקטו שיטות חשבונאיות אגרסיוויות - וורלדקום סיווגה הוצאות כהשקעות וטייקו לא דיווחה כנדרש על סדרת רכישות - ומשתיהן ברחו המשקיעים. מניות וורלדקום צנחו בכ-99% מאז תחילת 2002 ועד שהחברה פנתה לבית משפט לפשיטות רגל. מניות טייקו נפלו מאז ינואר 2002 ב-73%.