משבר נזילות מסתמן בויוונדי: עסקות מחוץ למאזן עלולות להגדיל חובותיה; מתכננת מחיקה של 9.8 מיליארד דולר

ויוונדי-יוניברסל מתכננת לרשום הפרשה של כ-10 מיליארד יורו (9.8 מיליארד דולר) כנגד מחיקת מוניטין בגין נפילת שווי נכסים. המחיקה מצטרפת למחיקה של 17 מיליארד יורו שביצעה ויוונדי ברבעון הראשון של השנה. ויוונדי צפויה להכריז על המחיקה ביום רביעי - כך דיווח "וול סטריט ג'ורנל".



קשייה של ויוונדי לא תמו עם הדחתו של המנכ"ל ז'אן מארי מסייה בסוף יוני. בנוסף להידרדרות הקשה בשווי נכסיה, הולכת ומתחוורת בעיה נוספת יסודית עבור החברה: נטל חובותיה האמיתי עשוי לתפוח בשל התחייבויות שלא חשפה במאזנה בעבר.



עסקות מחוץ למאזן שנעשו בתקופתו של מסייה עשויות להיחשף מחר, בצמוד לפרסום תוצאותיה הרבעוניות של החברה. רשות ני"ע של צרפת בודקת האם עסקות אלו דווחו כהלכה ולא היוו הפרה של חוקי ני"ע. לפי הערכות, יש בידי ויוונדי התחייבויות שמימושן עלול לסבך אותה במשבר נזילות חמור. היקף חובותיה המדווח היה יותר מ-18 מיליארד דולר.



ההפרשה העצומה תוביל את ויוונדי לרבעון נוסף של הפסד נקי גדול, למרות שהיא צפויה לדווח על רווח תפעולי. עיקר המחיקה ייעשה כנגד הירידה בערכה של חטיבת הטלוויזיה והסרטים USA נטוורקס שנרכשה ע"י ויוונדי בשנה שעברה. סכום הרכישה היה 10.3 מיליארד דולר, ומאז נפל ערכו של הנכס בכ-30%.



מחיקות נוספות שתבצע ויוונדי יהיו כנגד ירידת שוויה של קאנאל פלוס, זרוע הטלוויזיה בתשלום שלה. ויוונדי כבר מחקה ברבעון הראשון מיליארדים רבים בגלל קאנאל פלוס, בנוסף ליוניברסל והשקעה באקוסטאר, חברת הלוויין האמריקאית. המחיקות ברבעון הראשון הובילו את ויוונדי להפסד שיא של 17 מיליארד יורו.



גורלה של קאנאל פלוס עומד עתה על לשון המאזניים. לויוונדי כמה תוכניות אפשריות עבור חברת הטלוויזיה. בין היתר נשקלה אפשרות להפרידה ולהנפיק אותה לציבור ב-2003. תוכנית אפשרית אחרת שנשקלת היא מכירת חלק מפעילותה. אחת המעוניינות ברכישה זו היא חברת הטכנולוגיה הישראלית NDS, המפתחת כרטיסים חכמים לממירים דיגיטליים, שמעוניינת בבסיס המנויים של קאנאל.



באשר לעסקות מחוץ למאזן, החשש הוא כי ויוונדי נושאת בנטל חובות גדול יותר מזה שהצהירה עליו. התחייבויות מסוג זה כוללות אופציות מכר (פוט) שנמצאות בידי ממשלת מרוקו ומונקו. מימושן ייאלץ את ויוונדי לרכוש מניות של מרוקו טלקום ומונקו טלקום. ויווונדי ערבה גם לאג"ח וחוזים של ויוונדי אנוויירונמנט, חטיבת שירותי הסביבה שבה היא מחזיקה 40%. ההתחייבויות הכוללות עלולות להוסיף לנטל החובות של ויוונדי עד 8 מיליארד דולר, לפי הערכות.



המנכ"ל החדש של ויוונדי, ז'אן רנה פורטו, שהחליף את מסייה המודח, מנסה בימים אלה להשיג מימון קצר מועד של 2.8 מיליארד יורו כדי לאפשר לויוונדי להמשיך לפעול עד סוף השנה. במהלך 12 החודשים הקרובים מחויבת ויוונדי לתשלומי חובות בשווי 6 מיליארד יורו.