כצפוי: קליין הותיר את הריבית לספטמבר ללא שינוי ברמה של 9.1%

הנגיד דוד קליין החליט להותיר היום את הריבית לחודש ספטמבר ללא שינוי. המשמעות היא שהמשק ימשיך להתנהל עם רמת ריבית ריאלית גבוהה מאוד של כ-7%. ההחלטה התקבלה כדי לאפשר התבססות של יציבות המחירים במשק. קליין: "קיימים עדיין גורמים המאיימים על היציבות, בראשם תקציב המדינה והקיצוצים".



גם בחודש שעבר הותיר קליין את הריבית במשק ללא שינוי, זאת לאחר שהיא הועלתה ב-2% בסוף חודש יוני, בעקבות הסערה הפיננסית במשק. העלאת הריבית לרמה של 9.1%, בעוד הריבית בארה"ב נמצאת ברמה נמוכה של 1.75%, גרמה לייסוף חד בשקל, מרמה של 5 שקלים לדולר בסוף יוני, עד לרמה של 4.65 שקלים, סביבה נע הדולר בשבועות האחרונים.



בבנק ישראל מודעים לקושי הרב של הסקטור העסקי לפעול ברמת ריבית ריאלית כה גבוהה, אך מעדיפים להמתין עם הפחתת הריבית עד שיתברר סופית כי הסערה הפיננסית של המחצית הראשונה חלפה, וכי הציבור מעריך כי קובעי המדיניות הכלכלית יפעלו להמשך היציבות במשק.



קליין מעדיף להמתין גם לתהליך אישור התקציב בכנסת, שצפוי להיתקל בקשיים לא מעטים. בבנק ישראל יודעים כי אי אישור התקציב, גם אם הוא לא מושלם, יכול להחזיר במהירות את חוסר האמון של הציבור, להגדיל את החוב הממשלתי ולגרום לסערה פיננסית נוספת.



בהודעת הריבית בחודש שעבר ובדו"ח האינפלציה שפורסם במהלך החודש הביעו בבנק ישראל חשש מהעלייה הנמשכת באמצעי התשלום במשק. עלייה זו, אומרים בבנק ישראל, נובעת מהעדפת הציבור להשקיע בנכסים קצרי טווח, והיא מבטאת עלייה ברמת אי הוודאות במשק. אולם, בחודש האחרון נבלמה העלייה באמצעי התשלום, ואף נרשמה ירידה קלה. במידה שמגמה זו תימשך, היא תתמוך בהפחתת ריבית בחודשים הבאים.



בבנק ישראל עוקבים עדיין בדאגה אחרי תופעת "מחנק" האשרי במשק. הקשיים בהם נמצאת מערכת הבנקאות הורידו באופן משמעותי את יכולתם להעניק אשראי, דבר שמגדיל את העלויות של הלווים, שאינם יכולים לגייס הון בשוקי ההון ונאלצים להסתמך על המערכת הבנקאית.



כלכלני הבנקים מעריכים כי תיתכן הפחתת ריבית הדרגתית בחודשים הבאים, כך שעד סוף השנה תתייצב הריבית על כ-8.5%. ב-HSBC הגדילו ואמרו כי עד סוף שנת 2003 תרד הריבית לרמה של 5.5%.