UBS: "העימות הבלתי נמנע בין עיראק וארה"ב עשוי להעניק לשוק המניות הישראלי הזדמנות לתקן"

"העימות הבלתי נמנע בין עיראק ובין ארה"ב עשוי להעניק לשוק המניות הישראלי הזדמנות לתקן כפי שעשה בשנת 1991 לאחר העימות הראשון במפרץ", כך כותב סטיבן לוי מבנק ההשקעות UBS. בדו"ח המסכם את השפעות העימות הקרב בעיראק כותב האנליסט הבכיר כי פרמיית הסיכון של ישראל צפויה להיפגע בעקבות המלחמה, אך עם תום הלחימה, ארה"ב צפויה לכפות על הישראלים והפלשתינאים חזרה לשולחן הדיונים המדיניים. פתיחת ערוץ מדיני מחודש תחת לחץ אמריקאי צפויה להטיב עם שוק המניות המקומי, כך מעריך לוי.



"חסרונם של משקיעים זרים והציבור הישראלי משוק המניות ימנע ירידה חדה בשוק המניות בעקבות המלחמה", כך מעריך לוי. לוי מציין כי המצב היה דומה גם בשנת 1990, השוק המשיך להיסחר תוך כדי המלחמה אך לא נרשמה ירידה חדה במדדים המובילים. כמו כן מזכיר לוי כי שוק המניות הישראלי נמצא כיום בכל מקרה ברמה נמוכה מאוד, לפיכך המשך ירידה חדה הוא פחות סביר.



להערכת לוי, לאחר תום המלחמה צפויה חזרה הדרגתית של משקיעים זרים לשוק הישראלי. באופן טבעי יבחרו המשקיעים הזרים להיכנס ראשונה למניות הבנקים, לפיכך סקטור זה צפוי ליהנות יותר ממגמת ההתאוששות. בנוגע למניות הטכנולוגיה, לוי אינו חושב כי צפויה עלייה משמעותית במחירם לאחר המלחמה, מאחר שסקטור זה סובל פחות מ"השפעות ישראליות".



"מבחינת המשק הישראלי הרבה תלוי במשך תקופת המלחמה ורמת התערבותה של ישראל בלחימה", כותב לוי ומוסיף כי מלחמה ארוכה צפויה להזיק לצמיחת התמ"ג. כיום עומדת תחזית הצמיחה של UBS על כ-1.6% בשנת 2003. להערכת לוי, הפגיעה בצמיחה צפויה להיות נמוכה יותר בהשוואה לשנת 1990 בה נפגעה התיירות, אשר לא קיימת כמעט היום.



"המלחמה בעיראק תהווה בחינה עבור השקל", אומר לוי. "קשה להעריך את כיוון השקל בזמן המלחמה הצפויה או לאחריה", כותב לוי, אך מציין כי כיום הרבה יותר פעילים זרים מבצעים בשוק המט"ח הישראלי מאשר בעבר והתנועות בשקל מושפעות יותר מנתונים כלכליים ופחות משינויים גיאופוליטיים. "באופן כללי אנו מצפים שהשקל יחזיר את כל מה שיאבד בעקבות המלחמה", כותב לוי.