מיטב: "קרנות הנאמנות הופכות לכמעט בלתי רלוונטיות לשוק המניות"

"קרנות הנאמנות הופכות לכמעט בלתי רלוונטיות לשוק המניות. השפעתן על השוק היא הנמוכה ביותר מזה כ-15 שנים", כך עולה מסקר השוואתי שערכה חברת מיטב. משקלם המצרפי של קופות הגמל וקרנות הנאמנות בשוק המניות בתל אביב הוא כ-11.3% - ירידה של מחצית מהרמה בה היו בסוף שנת 1993. עוד עולה מהסקר כי סך הנכסים הכספיים שבניהול קופות הגמל, קרנות ההשתלמות, פיצויים וקרנות הנאמנות מגיע לכ-222 מיליארד שקל בסוף יוני 2002, כ-18.5% מעושרו הפיננסי של הציבור.

"בפרספקטיבה של השנים האחרונות חלה ירידה ניכרת במשקל קרנות הנאמנות בשוק. משקלן היה 4.8% בסוף 1997 ו-14% בסוף 1993 (לפני מפולת 1994). מסוף 1997 ירד משקלן של קרנות הנאמנות מתחת ל-4%. נכון לתום הרבעון השני של 2002 מחזיקות קרנות הנאמנות כ-2.1% משוק המניות המקומי.

לעומת זאת, משקלן של קופות הגמל נשאר יציב יחסית, מסביב לרמה של 9% מכלל שוק המניות המקומי. התופעה נובעת מכך שהפדיונות בתעשיית קרנות הנאמנות המנייתיות היו גבוהים בהרבה יחסית להיקף התעשייה בהשוואה לפדיונות בקופות הגמל. להערכת כלכלני מיטב, החלל הריק שנוצר עקב הפדיונות בקרנות התמלא על ידי בעלי עניין שרכשו מניות בהתמדה בשנים האחרונות.

עם זאת, כותבים במיטב, כי בהתחשב בשיעור הנמוך של "סחורה צפה" במסחר בבורסה בת"א, עדיין ניתן לקבוע, שמשקלן של שתי התעשיות הללו יחד - קרנות וקופות - נותר גבוה. זאת במיוחד בכל הקשור באחזקות במניות ספציפיות. למשל: גב ים 5 - 26.8%, פ.י.ב.י - 21.6%, נכסים ובניין - 20.3%.